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卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $NVDA 20241129 157.5 call$ NVDA 2024/11/29 157.5 2.900000 0.760000 80.62% $TSLA 20241129 390.0 call$ TSLA 2024/11/29 390.0 1.900000 0.660000 22.53%

有外国分析师认为，芯片应用领域的长期长期增长论点仍然完好无损。而应有材料公司是半导体制造设备行业最重要的参与者之一，预计半导体市场规模将达到 1 万亿美元，因此该公司有望享受这波红利。 作者：Nelson Alves 财务数据 在2024年第四季度的财报中，应用材料公司的收入同比增长了5%，达到了70.5亿美元，主要是由半导体系统和服务推动的。毛利率为47.5%，与上一季度相比有所提高。改进的原因主要与库存管理和减少废料有关，而实施基于价值的定价也有所帮助。公司预计，下一季度的毛利率将在48.4%左右。 来源：YCharts 在2024年第四季度的财报电话会议上，管理层团队没有透露具体的晶圆厂设备预测，然而，公司透露它预计半导体业务到2030年将达到1万亿美元。 查看资产负债表，我们可以看到流动性似乎是充足的，流动比率为2.5，而债务似乎得到了控制，债务与资产比率约为18%。 来源：YCharts 商业模式的改进 在财报电话会议上，管理层团队表示，他们认为应用材料公司正处于实施基于价值定价的第三阶段。他们加强了分析流程，以使定价与交付的价值保持一致，这对于集成和独特的应用尤其如此，部分原因是节能计算的复杂性。像环绕栅极、背面供电和先进的DRAM架构这样的技术需要大量的开发工作，公司相信它可以在定价中反映这一点。这非常重要，因为它有助于解释公司如何能够提高其运营利润率。 公司一直在探索的另一个重要领域是应用全球服务（AGS）。这个服务部门的存在是为了支持半导体制造设备的性能。这些服务帮助制造商在整个设备生命周期内支持设备。这是通过旨在为客户提供维护和升级的长期服务协议来实现的。这包括定期维护和分析服务，以预测设备故障和维修。更高级的服务交易将包括备件库存管理和设备升级，包括技术改造。 这种系统的好处对公司来说是显而易见的。它允许他们在一个以其明显周期而闻名的行业中建立起可预测

11月21日晚，百度发布2024年第三季度财务报告，显示季度总营收336亿元，百度核心营收265亿元，归属百度核心的净利润75.4亿元，同比增长17%，超出市场预期。财报显示，11月，文心大模型日均调用量达15亿次。相比去年Q4披露的5000万次，一年内增长30倍。    “文心大模型日益增长的调用量，证明我们强大的人工智能能力，正在获得更广泛的市场认可。”百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，“我们坚持以人工智能为核心的战略，并对长期发展充满信心。随着我们进一步扩大人工智能的应用规模，我们将更有信心地探索其如何激发创新，为消费者、企业乃至整个社会创造价值。”   财报显示，三季度内，百度推出ERNIE Speed Pro和ERNIE Lite Pro两款增强的轻量级模型，进一步扩展文心系列模型的丰富性。截至11月，飞桨文心生态开发者数量已达1808万。   据财报，9月，百度App月活用户达7.04亿，同比增长6%；季度内，百度核心在线营销收入188亿元。百度正在持续推进大模型对搜索的重构，并通过智能体等内容丰富搜索体验。公开数据显示，百度文心智能体平台上已有15万家企业和80万开发者；在近期召开的百度世界上，百度文库和百度网盘联合发布工具类智能体“自由画布”，首日即有超20万人预约体验。   智能云业务方面，据IDC在8月发布的《中国人工智能公有云服务市场份额，2023》报告，百度智能云连续五年排名第一。公开数据显示，百度智能云千帆大模型平台已帮助客户精调了3.3万个模型、开发了77万个企业应用；百度智能云已拥有中国最大的大模型产业落地规模，超60%央企和大量民营企业，正在联合百度智能云进行AI创新。   自动驾驶领域，截至10月28日，百度自动驾驶出行服务在全国累计提供超800万次的乘车服务；三季度内提供

比特币突破97,000美元新高！贝莱德的iShares比特币信托 ETF $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 也于2024年11月19日推出了期权交易，新加坡投资者今晚可开始交易IBIT期权。IBIT基金今年的交易量已超过1亿股，与 $标普500ETF(SPY)$ 处于同一水平。IBIT过去30天的平均交易量约为5,000万股。上线头一天，IBIT期权的市场表现十分亮眼:在纳斯达克交易首小时就成交73,000张合约首日交易量跻身非指数期权前20名总名义交易额接近19亿美元，成交354,000张合约其中看涨期权289,000张，看跌期权65,000张看涨/看跌比率高达4.4:1！IBIT目前持有超过440亿美元的资产，比特币的权重为100%，是目前市场上唯一一只纯比特币敞口产品，可以追踪比特币现货价格的百分比变化表现。截止2024年11月，IBIT的交易价格约为每股54美元，100股IBIT的名义价值为5400美元，非常适用于中小型账户交易。与比特币相比，IBIT反映出类似的高隐含波动率，每个期权周期的平均隐含波动率约为70%。这意味着期权将相对昂贵，适用于做空波动率策略。如果交易者在短时间内方向正确，这也有利于多头期权策略。IBIT期权的交易优势：提供结构性比特币投资方式,无需直接持有资产也能利用其波动性可用于对冲风险或投机比特币价格走势在上涨和下跌市场中都能创造机会但需注意期权交易具有较高风险,可能产生重大损失,需要谨慎规划和充分理解在比特币创历史新高、IBIT期权获得市场青睐之际，您是否考虑尝试期权交易？还是更倾向于传统的比特币投资方式？欢迎分享看法!

连续九个季度实现20%营收增速，又在这个季度首次实现GAAP层面净利润转正，证明了一个很简单的道理：商业模式好、用户心智强，就是能带来基本面上的预期差。 总结 1，这个季度，万物新生的盈利能力全面优化。当期实现经营利润2489万元，净利润为1788万元，实现单季GAAP标准下的全面盈利；non-GAAP经营利润、non-GAAP净利润、non-GAAP净利润率等等，都实现了大幅增长，这家公司已经具备了良性的持续造血能力。 2，从股价上看，年内已经实现了超过45%的增长，绩后涨幅更是在14%以上，但他们的股价并未突破上个月达到的高点。目前资本市场尚未充分Price-in公司已经实现的盈利，更没有Price-in公司未来的增长经营预期，可以说公司未来还有很大的想象空间。 3，二手回收与交易是一个处于成长阶段的市场，以旧换新的增速超过大盘，是更受国内用户欢迎的回收方式，驱动二手行业的发展；同时，在消费偏审慎的情况下，用户对闲置物品回收的需求，以及对于高品质二手手机的购买需求都将持续增长。这样的消费趋势下，万物新生已经形成的增长势能很难被逆转。 作为我们长期跟踪覆盖的标的，万物新生在这份财报中展现的，是商业模式的高成长性，和超预期的盈利能力。需要强调的是，同时具备这两个属性的中概股是非常罕见的。 今年三季度，万物新生总收入40.5亿元，同比增长24.4%。从营收构成来看，1P（自营）产品收入达36.7亿元，同比增长25.6%，持续成为营收增长引擎。3P（平台）服务收入为3.8亿元，同比增长13.9%。自2022年第三季度至今，万物新生已经连续9个季度实现单季增速20%以上。 根据公司管理层在业绩会上的说法，基于IDC二手手机行业报告和平台交易数据分析，国内二手消费电子行业正在以10%左右的增速发展；而二手手机3C是集团业务的基本盘，需要持续坚持夯实“场景+供应链”的核心优势和用户对

11月21日，加密货币市场涨势喜人！比特币上破9.7万美元关口位并维持震荡。据知情人士透露，特朗普团队正在与数字资产行业讨论是否在白宫设立一个专门负责加密货币政策的新职位。特朗普的团队正在审查担任这一角色的候选人。若真的成立这一新职位，这将是白宫有史以来第一个专门针对加密货币的职位。MicroStrategy比特币持仓目前浮盈超147亿美元MicroStrategy市值首次突破1000亿美元，年内上涨超过650%。 $MicroStrategy(MSTR)$ 作为持有比特币最多的上市公司，正在加速其比特币购买计划。该公司周三宣布，将为购买比特币融资的可转换优先票据计划发行规模增加近50%至26亿美元。随着比特币突破94000美元再创历史新高，按照比特币目前94400美元的价格，MicroStrategy比特币持仓浮盈约147.47亿美元。此前消息，截至2024年11月17日，MicroStrategy总计持有331,200枚比特币，总购买成本约为165亿美元，均价约为49874美元。针对想追涨比特币的投资者，可以考虑卖出看跌期权策略。卖出看跌期权策略卖出看跌期权是一种常见的期权策略，它既有吸引人的优点，也存在不可忽视的缺点。卖出看跌期权的最大收益是收取权利金，在标的资产价格未跌破行权价时，这部分收入是确定的。特别是在低波动的市场中，卖出看跌期权可以提供稳定的现金流。如果期权被行权，投资者以行权价买入标的资产，但实际支付的净成本（行权价 - 收取的权利金）低于直接在市场上购买时的价格。这对看好标的长期价值的投资者来说是一种“折扣买入”的方式。如果标的资产价格大幅下跌，卖出看跌期权的潜在亏损可能非常大（理论上无限）。例如，在极端情况下，标的价格接近零时，卖方需要按行权价买入标的，可能遭受重大损失。M

$英伟达(NVDA)$ 盘后先跌近5%，然后拉回来基本拉回，后稳定在-2%左右。这个表现也非常符合预期，目前来看说法有这么几个：Q3业绩超了卖方2B，完全在买方预期之内，但Q4指引没有到38-39B，卖方对Q4的预期是37B，实际指引也是37B，而买方要高一些。因此先跌个5%算是获利盘的反馈；随后拉回来可能也是一些Rush-in的资金仍未整体趋势非常好，而Jensen在电话会上也没有而对Blackwell的明年是否能确切完成产能爬坡的问题，主要还是谨慎（大概率是没问题）；近期整体的半导体呈现两极分化，除了头部的NVDA/DELL/MRVL等公司，不少已经开始回调（甚至大幅回调），这会使得追逐AI半导体这部分资金更加集中持仓NVDA； $戴尔(DELL)$ $迈威尔科技(MRVL)$ 财报发布前的几天股价上涨很多，也不乏做市商卖出了大量的call，为了对冲这部分卖出的 call，做市商需要买入正股，如果周五这些call到期以后被行权，做市商可能会抛售这些正股，从而可能引发一波股价下跌；近期BTC再度新高，分流走了不少而本属于NVDA的资金； $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $MicroStrategy(MSTR)$

7月中旬至今，日本股市进入了高位震荡的阶段，期间日本央行加息、日元汇率剧烈波动和美国大选迎来“特朗普交易”等一系列不确定性因素。从日本股市来看，如果特朗普政府带来再通胀和美元升值，那么日本将面临较大的资金外流压力。经济减速还将持续从股票的定价逻辑来看，离不开企业盈利和风险溢价，这都离不开经济增长的基本面。回到日本经济增长基本面，我们看到GDP增速在放缓，一般情况是很难出现牛市的，除非是流动性过度泛滥催生的“股票泡沫”。数据显示，日本第三季度GDP同比增长0.3%，结束了连续两个季度的同比下降。由于检测丑闻导致停产的汽车制造商恢复生产后，汽车消费支出增加，帮助提振了本季度的经济增长。另外，由于减税和夏季奖金等特殊因素，个人消费与上个季度相比加速上涨。日本政府于6月实施了每人价值4万日元（约合255美元）的收入和居住税减免。然而，这种利好是一次性的，很难在四季度复制。数据显示，9月，日本商业销售额同比增速放缓至0.9%，创4月依赖最慢增速。另外，9月，日本两人及以上的家庭月消费性支出实际同比下降了1.1%，这意味着私人消费在三季度末就开始走弱。收入方面，6月“春斗”过后，薪资增长带动私人居民可支配收入同比增速出现跳升，但是7-9月增速再次回落，9月名义同比增速放缓至1%，实际同比增速降至-1.8%，这意味着四季度日本私人消费大概率会明显减速，甚至对GDP构成拖累。对外贸易方面，在全球经济不断变化的背景下，国际贸易形势严峻。日本在全球供应链中所处的地位，特别是在半导体和汽车等关键行业，使其更易受到外部环境变化的影响。此外，全球通货膨胀的压力也对日本的进口价格造成了影响，进一步压制了经济的复苏。数据显示，日本10月出口较上年同期增长3.1%，增速依旧偏低，9月一度出现负增长。日元贬值带来资金外流压力此前日元贬值刺激了出口，但是今年二季度开始，由于全球经济增速放缓和贸易摩擦升温，日元