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$上证指数(000001.SH)$ $深证成指(399001)$ $上证指数(000001.SH)$ 余承东在微博中表示：“ 史上最强大的Mate解锁了新技能——AI隔空传送！”华为终端官方微博发布Mate 70系列预热视频，视频中余承东展示了华为Mate 70系列新技能—AI隔空传送。明天下午2点半华为新品发布会，大家期待已久，希望新品中的黑科技能使我们惊艳。 从华为概念板块近期走势来看，呈震荡走高的趋势，并且量能也随之增加，表明投资者参与积极，今天的波动很大，也是在告诉我们资金已经从一致看涨，到出现分歧。这也意味着，部分资金可能获利了结。 下面，我们来看一下今天的盘面： 今日A股市场三大主要指数均出现小幅下跌，沪指收于3263.76点，跌幅0.1%；深成指收于10420.52点，跌幅0.17%；创业板指收于2175.18点，跌幅0.02%；北证50指数跌幅0.51%。尽管指数表现较为疲软，但全天市场成交额达到了15214亿元，较上一个交易日减少了3108亿元，依然保持在较高水平，显示出市场活跃度未减。 从盘面来看，市场呈现出明显的结构性行情。固态电池、旅游酒店、服装家纺、燃气电力、家居用品等板块成为市场的亮点，涨幅居前。特别是固态电池概念，灵鸽科技、殷图网联等多只股票涨停，反映出投资者对新能源领域技术创新的高度关注。旅游酒店板块也表现出色，凯撒旅业、南京商旅等个股涨停，表明旅游业复苏预期增强，市场情绪积极。 另一方面，贵金属、CPO、机场航运、可控核聚变等概念板块则遭遇调整，跌幅较大。其中，贵金属板块持续下挫，

欢迎来到《美股研报站》！今天，我们来深度解析一家在远程医疗行业引起广泛关注的公司——Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS)。 作为一家高速增长的远程医疗平台，HIMS 提供个性化医疗服务，包括脱发治疗、勃起功能障碍（ED）、减肥方案等多种领域。 尽管其财务表现亮眼，但亚马逊的入局似乎让投资者忧心忡忡。那么，HIMS 未来究竟是继续高速增长，还是面临生存挑战？今天，我们就来详细分析。 章节一：HIMS 的业务模式与亮眼财务表现首先，来看 HIMS 的业务模式。作为远程医疗的代表性公司，HIMS 以其个性化医疗服务为核心亮点，提供诸如 GLP-1 减肥药、复合非那雄胺等订阅服务。 这套模式的效果显而易见：· 2024年第三季度收入达4.02亿美元，同比增长77%，增速较前两个季度加速。· 调整后的 EBITDA 高达5110万美元，利润率提升至13%，而去年同期仅为5%。· 平台用户总数突破200万，同比增长44%，其中超过100万用户使用个性化解决方案，同比激增175%。特别是在 GLP-1减肥药领域，HIMS 的个性化护理模式使客户保留率远高于行业平均水平：· 使用该平台的 GLP-1 用户，12周后仍继续治疗的比例高达70%，而市场平均为42%。这些数据充分说明，HIMS 不仅在盈利模式上找到了突破口，还通过个性化和客户黏性，打破了传统医疗的“一刀切”模式。  章节二：亚马逊的入局——威胁有多大？然而，HIMS 的增长故事并非一帆风顺。亚马逊近期宣布推出类似远程医疗服务，这让市场对 HIMS 的未来产生了担忧。 亚马逊的优势显而易见： 1.价格战 亚马逊以极具竞争力的定价切入市场，例如：a.非那雄胺治疗脱发：亚马逊每月收费16美元，而 HIMS 收费为22美元。b.ED 治疗药物：Prim

COINCOIN$Coinbase (COIN.US)$： 图片 COIN 在选举结果出来后后市场短暂上涨，但是，如英伟达般，我们坚定长期看好这个公司的。其中一个正股账户也是一直持有不动。 图片 而coin近期的上涨主要是选举结果引发积极催化剂，加密货币市场反应积极。 本周，传统金融市场和加密货币市场对共和党在行政办公室和参议院的胜选消息反应积极，现在目光转向众议院，预计将出现全面胜利。 受此消息影响，比特币（BTC）达到创纪录的高点，超过89,000美元，一些来源预计将达到100,000美元，而根据CoinGecko的数据，总加密货币市值接近此前的3万亿美元上限。尽管我们同意选举后的布局对加密货币市场和Coinbase更为有利，但并不排除短期内的波动性，不过随着监管明确通过适当的规则制定渠道，加密货币的采用将缓慢而稳定地增长。 图片 图片 我们认为积极的长期发展可能包括： （1）明确的加密货币监管框架和对区块链技术更为积极的整体环境，促进创新和更多用例； （2）撤销SAB 121，促使更多传统金融机构进入加密货币领域，同时监管明确为资产类别提供更多合法性； （3）制定管理稳定币的规则。上述所有将为Coinbase带来积极推动。 而选举结果后积极的市场反应提高了市盈率，其实这是有助于促进监管明确，加速该公司的采用/创新，并推动交易量上升。因为： （1）监管明确的可能性更大，特别是在选举结果后为采用提供了推动力，导致市值更大增长和交易量增加； （2）收入来源更加多样化，与总体交易量相关性降低，以减少盈利波动性； （3）费用纪律和未来从经营杠杆中获益的能力。 不过也需要注意潜在的引起回调的风险： （1）Coinbase对交易收入的依赖性以实现盈利； （2）与正在进行的SEC诉讼相关的监管压力； （3）传统金融机构可能带来的新竞争。 NVIDIA公司$英伟达 (NVDA.US)$

阿里巴巴集团控股有限公司 ( NYSE: BABA ) 的投资者最近遭受重创，因为该股的上涨势头在 2024 年 10 月初达到顶峰。因此，尽管阿里巴巴的估值相对有吸引力，但早期的兴奋情绪已经让位于对其增长状况的合理化。在我之前关于阿里巴巴的文章中，我强调了我对中国大规模刺激计划为何刺激投资者回归以推动阿里巴巴发展的信心。然而，由于早期投资者可能已经退出，未能突破 120 美元的阻力区导致过去七周出现大量获利回吐。结果，该股已稳稳跌入熊市，本周低点下跌逾 25%。 在阿里巴巴第二财季财报中，淘宝和天猫集团的盈利能力增强，有助于稳定其核心电子商务增长动力。值得一提的是，这家电子商务领军企业制定了 0.6% 的软件服务费，使其客户管理收入受益。因此，客户管理收入占其中国商业零售收入的 75% 以上，同比增长 2%。因此，尽管整体零售收入增长持平，但它缓解了零售部门直销部分的疲软。 因此，我认为过去几个月阿里巴巴股价大幅下跌可能是由于人们对阿里巴巴电子商务增长动力的乐观情绪降低。尽管管理层表示有信心在实施服务费后稳定其佣金率，但鉴于中国电子商务市场的激烈竞争环境，进一步上涨似乎不确定。此外，由于中国经济和消费支出复苏仍不平衡，中国 11.11 节日带来的购买势头能否持续到 2025 年仍有待观察。 阿里巴巴：需要更好地实现盈利增长动力多元化 阿里巴巴各部门业绩（阿里巴巴文件） 如上所示，阿里巴巴 TTG 业务的集中风险预计将抑制市场对其复苏前景的信心。因此，阿里巴巴 TTG 部门在第二财季的调整后 EBITA 为人民币 446 亿元，高于其合并调整后 EBITA 人民币 406 亿元（经分部间调整后）。因此，阿里巴巴的云智能集团远未获得足够的动力来帮助阿里巴巴分散盈利风险状况。尽管其国际业务（AIDC）的收入增长了 29%，但仍处于亏损状态。 因此，我认为，尽管阿里巴巴在中国以外

美联储会暂停降息吗？        下周整体较为平静，最重要的莫过于美联储会议纪要和PCE报告了。此外美股会因为感恩节休市和提前收盘，流动性的稀缺可能造成波动被放大。黑五的战绩也值得投资者关注，这可能影响到亚马逊等股票的业绩以及美国四季度的消费和GDP数据。 周一，11/25        美债拍卖结果，达拉斯联储商业活动指数，zoom财报等。        周一较为平淡，无特别需要投资者注意的事件。 周二，11/26        美联储会议纪要，房价报告，咨商会消费者信心指数，美1年和5年期国债拍卖结果，盘后戴尔惠普财报等。        近期美联储鹰派转向，鲍威尔和其他票务表态强硬，暗示12月可能不降息；此前FOMC声明便已有较大改动，预期美联储会议纪要会释放更多鹰派讯号，表明对通胀的担忧，届时对股债市场造成压力。惠普和戴尔作为AIPC时代的可能受益者财报也受到关注，尤其是戴尔，是黄仁勋钦点的英伟达优先合作者之一。 周三，11/27       美10月PCE报告，GDP修正值，初请续请，新西兰联储决议等。        由于CPI和PPI的高企，经济学家预期美国10月PCE通胀将出现反弹，鲍威尔也在讲话中明示了可能读数；不过个人消费支出和收入也会延续强劲。 美国三季度GDP读数意外略低于预期，投资明显减速，净出口继续拖累，由于消费数据偏强，届时整体GDP或上修。 本周的初请数据低于预期，续请上升到1年以来高位，后续可能略微放缓，也支持失业率的走低。        

前言：半导体板块（SOXX）是我关注第一板块，SOXL是**作的第一标的，全天24小时时时跟踪，周未系统复盘全面分析，为制定下周SOXX操盘策略和实盘操作做充分准备。分析SOXX的走势是为操作SOXL提供依据。本文分析均为个人见解，不作为操盘依据，你的盈亏与我无关。 上周预判回顾：【周未专稿SOXX第五期】预判：“周一破20日均线，本周连续5日大幅下跌，短中线均为空头趋势，下周继续看跌。短线止跌信号：收盘站稳5日均线。”实盘走势：周一周二小幅反弹至5日均线，周三创出新低后探底回升，周四再次金针探底，收盘站上5日均线，周五收盘在5均上2天。本周收涨2.35%，大超预期。 SOXX暨SOXL走势分析 一、基本面--当前半导体板块27家（含ARM）中已公布3季报26家,未公布3季报的1家，即：亚诺德-11月26日盘后。截止本周，半导体板块公司三季报基本公布完毕，财报公布后股价上涨的少下跌的多，暴跌的不在少数。这说明：半导体板块公司三季报整体低于预期，导致财报季也成了半导体板块的调整季。不过随着财报季的过去，财报的利空因素也已释放，股价走势也基本体现了，利空出尽是利多，做多因素随着财报利空的集体释放在慢慢汇集。 本周公布财报公司及表现（1家）：英伟达-11月20日盘后公布后当日巨幅波动。 未公布财报的公司（1家）：亚诺德-11月26日盘后。 人工智能是引领本轮牛市的核心逻辑，半导体行业是核心中的核心，炒作了整整两年时间，2022年10月以来涨幅巨大。周级调整也正常。 二、市场环境--特朗普当选对美国经济股市够成长期重大利好，标普、道指、纳指三大股指本周强势反弹回归原有节奏。比特币屡创新高、黄金大幅反弹，黄铜空头趋势、原油底部反弹。VIX：周五大跌9.66%，市场情绪趋于稳定。综上，市场环境整体较好，对SOXX有一定的正反馈。 三、技术面--日线超短多头趋势，短线空头趋势，周线空头趋