美股异动 | 铝业股续涨，世纪铝业涨超12%！中东局势影响供应预期

3月31日，铝业股续涨，世纪铝业涨超12%，美国铝业涨近6%。受中东战事冲击全球铝供应链影响，铝价本月涨幅有望创下近两年最高纪录，成为3月金属市场普跌格局中的罕见亮点。

伊朗无人机与导弹已对巴林铝业及阿联酋全球铝业旗下设施造成打击，两家公司尚未披露具体损失情况，但市场对供需平衡的冲击已有广泛预期。与此同时，中国作为全球最大铝生产国，来自其他地区的订单明显增加，日本等市场的铝溢价也随之大幅攀升。

战事直击波斯湾铝业核心产区

中东地区是全球铝生产的重要集中地，波斯湾沿岸国家合计贡献约全球一成的原铝产量，且几乎全部用于出口。霍尔木兹海峡封闭后，这一出口通道被迫中断，令全球铝贸易流向骤然改变。

据媒体报道，伊朗的无人机与导弹袭击已波及巴林铝业及EGA旗下生产设施。其中，EGA位于阿联酋的Al-Taweelah冶炼厂年产能达160万吨，是全球规模最大的单体铝冶炼设施之一。目前两家公司均未就受损程度作出明确说明，但市场对其长期产能的担忧情绪持续升温。

巴林铝业已出现约20%的减产，阿联酋160万吨冶炼设施亦受 到波及。叠加欧洲、非洲等地此前持续存在的减产压力，全球潜在减产规模估计达每年150万至200万吨，供应收紧趋势短期内难以逆转。

分析师警告：市场或从过剩转向大幅短缺

法国外贸银行（Natixis SA）分析师Bernard Dadhah在研究报告中指出，EGA的Al-Taweelah工厂可能面临长期停产，这将使全球铝市场从明年约20万吨的供应过剩，转变为约130万吨的供应短缺。他同时警告，若巴林铝业设施同样遭受长期损毁，供应缺口将进一步扩大。

这一潜在的供需逆转，是铝价在3月金属市场整体承压背景下逆势走强的核心逻辑。铜、锌、镍等基本金属3月均录得月度下跌，其中铜价月内跌幅逾8%，有望创下2022年6月以来最大单月跌幅，主要受战事推高能源成本及全球经济增长前景恶化拖累。铝则因其产区高度集中于冲突核心地带，所受直接冲击远超其他金属品种。

需求支撑叠加供应收紧，铝价上行逻辑强化

在供应端承压的同时，需求端亦提供了有力支撑。基础设施建设及新能源领域对铝的刚性需求持续存在，为铝价上行提供了基本面依托。

供应中断已在贸易层面引发连锁反应。日本等传统进口市场的铝溢价大幅攀升，买家转而加大对中国产品的采购力度。