一、市场概览
昨日（11月20日），美股市场上演过山车式行情，纳指跌超2%，标普500指数跌超1.5%。当日美股期权市场总成交量83,272,617张合约，其中看涨期权占比52%，看跌期权占比48%。
二、个股期权成交：英伟达高开低走，认购合约积极成交
大型科技股依然是市场的主角，英伟达、特斯拉、 Palantir Technologies Inc. 、AMD、Meta、苹果、 Strategy、谷歌A、亚马逊、微软位居个股期权成交前十位。
英伟达 盘中一度涨5%，但最终收跌3%。虽然黄仁勋极力强调Blackwell芯片的需求“爆棚”，并否认AI泡沫的存在，但市场担忧情绪仍占上风。
期权方面，英伟达昨日排名前六的均是认购合约（CALL），其中两份周五到期合约的行权价分别为200及205美元。
关于英伟达及美股科技股的行情，目前矛盾主要集中在：一，宏观预期的摇摆，美联储降息预期降温，高利率环境下科技股的高估值显得格外敏感，资金开始重新审视成长性与定价的匹配度。二，情绪面的传染，某家公司遭质疑，便会引发情绪共振，获利盘集中涌出，形成多杀多的负反馈。
三、异动观察：SanDisk暴跌，PUT价格飙升
连续大涨了三个月的存储芯片制造商 SanDisk Corp 昨日暴跌超20%，月线转阴。SanDisk第一季度营收达23.1亿美元，同比增长23%，每股收益大幅超越预期。此外公司上调指引，预计第二季度每股收益3.00-3.40美元，远超市场共识的1.77美元。不过，公司当季利润率预计为29%，低于市场预期的31.2%，这显然不满足投资者“胃口”。
同时，亮眼的业绩数字背后隐藏着实际制约因素。约6000万美元的晶圆厂启动成本维持高位，另有1000万至1500万美元的产能利用不足费用持续侵蚀近期利润率。高盛分析师指出，虽然随着晶圆厂成本消退利润率将"大幅提升"，但时间表仍不确定。
随着单日暴跌，SanDisk的PUT成交价格飙升，最高一份涨幅超1800%。
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