港股异动 | 东方甄选涨超10%，7月以来已累涨近120%

8月5日，东方甄选盘中涨超10%，7月以来已累涨近120%。

据东方甄选公众号消息，公司首款纯棉表层卫生巾于6月16日上线，2日内售罄超18万单，7月19日又推出新系列。浙商证券认为，历经两年波折，公司经营正逐步回归正轨，自营品契合新消费趋势，具备持续拓展空间。截至2024年11月底，东方甄选付费会员达22.83万人，远低于山姆中国的900万，仍有较大渗透潜力。

财务方面，新东方近日发布FY2025 Q4（2025年3–5月）业绩。华西证券测算，东方甄选该季度收入约1.5亿美元，同比下降约30%，但降幅环比收窄；Non-GAAP营业利润约为0.79亿元人民币，对应利润率约7%，较前一季度的3%明显提升。公司在经历“与辉同行”剥离与主播离职风波后，盈利能力持续改善，正从“主播驱动”向“产品驱动”转型。

大和证券指出，FY25上半年，东方甄选GMV达48亿元人民币，其中“与辉同行”频道贡献四分之一。董宇辉离职后，公司GMV已随着销售渠道扩展逐步回升。自家品牌毛利率也从2024下半年的10%回升至21%。同时，公司自去年底起优化人员结构，并将品类拓展至健康补充剂与宠物产品等高毛利赛道，预计下半年利润率将进一步改善。

浙商证券预计，经历调整期后，东方甄选GMV有望在2025年6月开始转正，同时利润率持续修复，自营大单品战略亦将继续推动增长。