美股AI存储概念近来行情火热，全球最大的闪存数据存储产品供应商 SanDisk Corp （SNDK）周一股价再升逾11%创新高，今年已累升664%，
多家媒体报道，SanDisk 本月大幅上调闪存(NAND)合约价格，涨幅高达50%。事件凸显受人工智能数据中心需求持续及晶圆供应限制影响，存储器市场供应紧张。
SanDisk最新获高盛将目标价从140美元大幅上调100%至280美元，并维持「买入」评级。
高盛在报告中表示，SanDisk于2026财政年度第一季的业绩，全面超越市场预期，营收录得23.1亿美元，高于高盛预测的22.1亿美元和市场普遍预期的21.7亿美元。毛利率达到29.9%，同样高于市场预期的29.3%。Non-GAAP每股收益为1.22美元，大幅超出市场预期的0.9美元，幅度高达35.6%。
高盛对于财年第二季度的指引，各项指标均远超此前预期。营收中值为26亿美元，远高于市场预期的23.7亿美元。毛利率中值达42%，远超首季的29.9%，高于市场预期的33.5%。Non-GAAP每股收益中值为3.2美元，为市场预期1.92美元的1.7倍。
高盛已将SanDisk 2025年至2027年的每股收益预测平均上调79%，其中2025年从2.88美元上调至4.86美元，2026年从10.35美元上调至19美元，2027年从12.57美元上调至23.25美元。
目标价的上调基于两个关键因素，一是盈利基础上调，正常化每股收益从7.8美元大幅提高至14美元；二是估值倍数提升，市盈率从18倍上调至20倍。
高盛认为，尽管市场预期已经有所升温，但SanDisk的定价和利润率在未来几个季度仍将持续走高。同时，公司有望在企业级SSD（eSSD）市场获得更多份额。
期权策略：
对 SNDK看法偏多
策略一： 牛市看涨价差 (Bull Call Spread)
适用场景：对 SNDK 温和看涨或需要有限成本参与远端上涨（你预期股价在到期前可能有大幅上升但又想限制下行风险）。
结构设计：
买入11月21日到期、行权价270美元看涨期权
卖出11月21日到期、行权价280美元看涨期权
风险/收益：
最大亏损 = 净支出 = 570美元
最大获利 = 430美元（发生在到期时股价 ≥ 280）
盈亏平衡点 = 275.70
注意点：
两个行权价都在标的当前价之上（OTM），若 SNDK 在你建仓后的短期内没有显著上涨，时间价值损耗（theta）会让这笔策略慢慢变得毫无价值。
IV 上升对买方有利；IV 下降会伤害本组合（因为你是净买方）。
如果流动性差，买卖价差（spread）会吞掉收益。
策略二： 牛市看跌价差 (Bull Put Spread)
适用场景：中性偏温和看多 — 认为 SNDK 不会跌破 200，到期时保持 ≥ 200 或小幅下跌。适合想通过收取权利金获得收益，且能承担被行权（被赋予买入股票）的风险或能担保足额现金/保证金的交易者。
结构设计：
卖出11月21日到期、行权价200美元看跌期权
买入11月21日到期、行权价190美元看跌期权
风险/收益
最大获利 = 净收取权利金 =72美元
最大亏损 = 928.5美元；发生在到期时股价 ≤ 190（两个行权价之间发生亏损，≤ 190 达到最大亏损）。
盈亏平衡点 = 199.29
注意点：
卖的是短期看跌，若股价剧烈下跌会被指派（被要求按 200 买入股票）；若你不想成为股票持有者，需预留保证金或对冲。
适合对公司基本面较有信心或愿意现金担保的交易者
对 SNDK看法偏空
策略三：熊市看涨价差 (Bear Call Spread)
适用场景：中性偏看跌/不看涨 —— 适合认为股价短期不会升到 325 以上，用来赚取权利金。通常用于想在顶部附近收权利金或对股价上行有限度担忧时对冲。
结构设计：
卖出11月21日到期、行权价325美元看涨期权
买入11月21日到期、行权价335美元看涨期权
风险/收益：
最大获利 = 净收取权利金 =163美元
最大亏损 = 837美元；发生在到期时股价 ≥ 335。
盈亏平衡点 = 326.63
注意点：
回报率/风险比取决于你收多少权利金。若 IV 低、流动性差，可能收不到足够权利金而不值得做。
若你卖出深度 OTM 的 call，需要注意被行权（被卖空股票）的风险——持仓到被指派时会被要求卖出股票（若你没有持股则成裸卖空，需要保证金）。
策略四：熊市看跌价差 (Bear Put Spread)
适用场景：中度看跌，适合预期 SNDK 会下跌但想限制最大亏损。
结构设计：
买入11月21日到期、行权价260美元看跌期权
卖出11月21日到期、行权价250美元看跌期权
风险/收益：
最大亏损 = 净支出 = 453美元
最大获利 = 547美元；发生在到期时股价 ≤ 250。
盈亏平衡点 = 255.47
注意点：
如果确实要做这个策略，注意 IV、Theta、以及是否更优通过滚动/不同期限达成目标。
下行限制：股价暴跌低于250美元时无法额外获利，适合谨慎看跌者。
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
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