美国9月核心通胀率创40年新高，巩固了美联储将继续激进加息的预期。这同时也在提醒投资者，对隔夜美国股市的大幅反弹不应过于兴奋。
美国劳工部周四（10月13日）公布，美国9月整体消费者物价指数（CPI）同比上涨8.2%，涨幅较8月有所放缓，但不包括食品和能源的核心CPI同比上涨6.6%，创1982年8月以来最大涨幅。
澳洲商业周刊的编辑James Thomson表示，最新的美国通胀数据对美联储和市场来说无疑是个坏消息，它确认了美联储别无选择，只能继续收紧货币政策，直到某些东西——就业市场、全球经济增长、金融系统“管道”，或三者都被破坏。
美国CPI数据公布后，市场加大了对美联储11月和12月各加息75个基点的押注，一些分析师担心，联邦基金利率可能在明年初突破5%。
巴克莱资深经济学家Jonathan Millar称，火热程度超预期的9月CPI报告暗示美联储可能会在接下来几次会议上更积极地加息。Millar将美联储12月加息幅度预期从此前的50个基点提高至75个基点，并预测明年首次会议加息50个基点，使得利率在2月升至5%-5.25%。
美国股市周四早盘大跌，但之后走势反转，当天收盘大幅上涨，标普500指数从一度下跌逾2%转为上扬2.6%。今年迄今，该指数仍下跌23%。
Thomson说：“忘掉周四晚上华尔街令人困惑的反弹吧。”他表示，全球市场的人气如此低迷，市场对糟糕的通胀数据提前做好了充分准备，以至于空头疯狂回补头寸看上去加剧了小幅反弹。Thomson还称，越来越多的经济学家现在认为，利率需要达到5%才能冷却通胀，对投资者而言，这意味着股票和债券市场承受的压力不会很快缓解。
英国央行前行长金恩（Mervyn King）指出：“我们看到了我所描述的‘大重新定价’的开始，这种重新定价将对许多投资者的投资组合产生重大影响。”他说：“但在我看来，这是利率恢复到更正常水平的必然结果，应该受到高度欢迎。中央银行不应试图阻止这种重新定价。”
伴随高通胀而来的三大风险
金恩本周出席一项会议时提出这样一个观点，即CPI数据表明，即将驶入的痛苦调整期尚未开始。他认为，投资者需要了解三个关键风险。
第一个风险是央行改变方针，就像英国央行最近几周在英国债券市场上所做的那样，将金融稳定置于抗击通胀之上。
金恩说：“如果央行介入并支持债券市场，并且再次陷入设置长期收益率上限的境地，那么我们最终会看到通胀在更长时间内保持在较高水平。”他并称：“我们最终会看到财政主导，央行的独立性减弱。我认为，这将意味着为使通胀回到目标而必须进一步采取的措施将会更加漫长、更加痛苦。”
第二个风险是对全球经济衰退即将到来的日益加剧。其中很大一部分将受到美元强势的影响——随着美联储加息，美元只会继续走强，这将加剧其他国家的通胀，加大发展中国家债务融资的难度。全球经济衰退也会损害企业盈利，若利润下降，股价将随之下滑。
第三个风险是新的债务危机，它反映了债务的规模，以及世界各地主权债、公司债问题和金融部门杠杆的问题。引发英国债券市场动荡的英国养老金危机就是一个例子。
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