来源：Yahoo Finance
记者：Jennifer Schonberger
大多数观察人士预计美联储本周不会放松货币政策，但政策制定者们将在9月的下次会议上为降息奠定基础。
美联储官员表示，他们对通胀降至2%的目标越来越有信心。他们正在更加关注不断上升的失业率，这是一个经济衰退可能来临的迹象。
但大多数观察人士表示，美联储仍需要更多时间来确认经济状况，同时也要让市场为即将到来的重大行动做好准备。
“他们的压力越来越大，”前堪萨斯联邦储备银行行长埃丝特·乔治（Esther George）说。“我认为他们会非常认真地看待9月份。在我看来，我们正在一个做出重要决定的时间点上。
上周五，美联储首选的通胀指标——核心PCE物价指数录得三年多来的最低涨幅：6月份同比涨幅为2.6%，与5月份持平，低于4月份的2.8%。按三个月年率计算，核心PCE从2.9%回落至2.3%。这预示着降息可能即将到来。
另一个通胀指标，即消费者价格指数（CPI）也显示出进展。6月份核心CPI同比上涨3.3%。低于5月份的3.4%和4月份的3.6%。
因此，在本周的议息会议结束时，“美联储将表示：最近的经济数据，尤其是通胀数据，给了他们信心，即通胀可能会回到目标水平，而且降息很快就会是合适的，”威尔明顿信托首席经济学家Luke Tilley表示。
“为什么还要等？”
一些观察人士认为，美联储有理由在本周的会议上降息。
分析人士预测，9月将降息一次，12月将再降息一次，随后在2025年总共降息六次。交易员目前估计，本周降息的可能性仅为5%，而9月17-18日的会议上降息的可能性几乎是100%。
但高盛（Goldman Sachs）首席经济学家Jan Hatzius不这么看，他也认为7月份降息有充分的理由。
“如果理由已经很充分，为什么还要再等七周？”Hatzius在一份研究报告中说。“其次，月度通胀是波动的，而且总是存在暂时重新加速的风险，这可能会使9月份的降息变得难以解释。从7月开始可以规避这种风险。”
更有可能在9月降息的另一个原因是：美联储官员表示，他们需要通过一个完整季度的数据来确定通胀正朝着正确的方向发展。因此，他们可能想先看看7月和8月的数据表现如何。
乔治说：“我认为他们会努力说9月份可能是时候了，但他们必须谨慎使用自己的语言，不会在没有看到8月份数据的情况下做出承诺。”
一根紧绷的绳子
另一个可能影响美联储降息时间的因素是劳动力市场的降温。失业率已连续两个月上升至4.1%，高于一些美联储官员预测的今年年底失业率。
这很重要，因为美联储肩负着双重使命，即在保持物价稳定的同时最大限度地提高美国的就业率。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）明确表示，随着通胀下降，美联储将更多地关注劳动力方面。
芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比本月早些时候对雅虎财经表示，就业市场的降温“令人担忧”，也是“值得关注的领域”。他补充说，虽然还有其他一些警告信号，但到目前为止，这看起来并不像是经济衰退的开始。相反，它看起来更像是劳动力市场恢复了更好的平衡。
蒂利预计就业市场不会变得更糟。他预计，到今年年底，失业率将从目前的4.1%上升至4.5%，因为越来越多的人首次进入就业市场。
但乔治并不相信软着陆是肯定的，并认为经济衰退将在某个时候到来。她说，人们加入就业市场的势头开始减弱，这表明经济放缓。
她补充说，在选举年，“如果你在通胀下降的情况下让失业率上升，这对公众来说将是一个很难接受的事情。这对政策制定者来说是一条钢丝。”
人们担心，美联储会在太长时间内保持过于紧缩的货币政策，从而导致经济衰退。
Tilley表示：“美联储有将利率维持得太紧太久的历史，可能导致经济衰退，然后在经济衰退触底后将利率维持得太低。
但只要美联储发布9月份降息的信号，本周发生的事情就不会导致经济风险，因为美联储的信号将引导政府债券收益率和借款利率走低。
在这样的背景下，可预见的是，9月份的降息可能导致美联储面临来自华盛顿两党的政治压力。
两党议员在鲍威尔的国会证词中都表示，如果9月份的关键决定不如他们所愿，他们将批评央行。
如果鲍威尔和他的同事们选择将利率维持在23年来的高位，那么来自民主党批评者们的降息呼声可能会达到高潮。
但是，如果政策制定者真的降价，以唐纳德·特朗普（Donald Trump）为代表的共和党人肯定会将这一举措视为屈服于选举年的压力。
在本月早些时候发表的彭博社采访中，特朗普再次重申，央行官员不应在11月大选前放松货币政策。
“他们知道不应该做这样的事情（11月前降息）”，特朗普说。
精彩评论