作者：Trevor Jennewine
来源：The Motley Fool
摘要
Palantir 股价今年迄今已上涨 63%，领涨纳斯达克 100 指数。
Forrester Research 将 Palantir 评为人工智能平台领域的领导者。
Palantir 股价今年两次突破销售额 100 倍，很少有软件公司能达到这样的估值。
5月14日，Palantir涨至至每股133.49美元的历史高点。此后，该股小幅回落，但截至5月27日，其年初至今的回报率高达63%，仍领跑纳斯达克100指数。Palantir能否在2025年剩余的几个月里保持这一势头？
Palantir利用人工智能帮助客户优化决策
Palantir为商业和政府部门的客户开发数据分析软件。其主要平台（Gotham和Foundry）允许用户整合信息、训练机器学习模型和查询数据。其配套的人工智能平台（AIP）是一个大型语言模型编排工具，可让客户将生成式人工智能融入到运营中。
Palantir 的关键优势在于其基于“本体”的软件架构。本体是一个构建于数据集和模型之上的框架，它定义了数字信息与工厂、设备和耗材等实体资产之间的关系。本体不仅允许用户查询数据以改进决策，还能创建一个反馈循环，随着时间的推移产生更深入的洞察。
Palantir 公布了令人印象深刻的第一季度财务业绩。得益于政府部门强劲的销售增长，公司营收增长 39%，达到 8.84 亿美元，这是公司连续第七年实现增长。非公认会计准则美股净利润增长 62%，达到每股 0.13 美元。管理层还上调了全年业绩指引，预计 2025 年营收将增长 36%。
Palantir 完全有能力保持这一势头。Forrester Research 将该公司评为人工智能和机器学习平台领域的技术领导者，预计该市场将以每年 40% 的速度增长，到 2028 年将达到 1530 亿美元。晨星分析师 Mike Giarelli 今年早些时候写道：“这家公司可能成为下一个软件巨头。”
然而，投资者不应忽视估值。估值目前对市场可能并不重要，但最终总会起到决定性作用。Palantir 目前的市盈率为调整后收益的 265 倍。对于一家预计 2025 年收益将增长 41% 的公司来说，这个估值看起来非常昂贵。然而，Palantir 已连续六个季度超出市场普遍预期，平均高出 10%。
Palantir 是历史上最昂贵的软件股票之一
我刚才提到，对于一家预计今年盈利增长 41% 的公司来说，Palantir 的市盈率 (P/E) 非常高。话虽如此，有人可能会认为，由于华尔街经常低估 Palantir，其盈利增长速度可能远超预期。所以，让我们从另一个角度来思考估值。
Palantir 的市销率 (P/S) 在 2 月份突破了 100 倍，并在 5 月份再次达到这一水平。我回顾了过去 20 年 50 多只软件股的估值：在此期间，只有另外 6 只股票的市销率超过 100 倍，而且它们最终都下跌了至少 70%，如下所述：
Bill Holdings 在 2021 年 9 月 8 日的市销率为 103 倍。该股最终下跌了 87%。
Cloudflare 在 2021 年 11 月 18 日的市销率为 114 倍。该股最终下跌了 83%。
SentinelOne 在 2021 年 9 月 16 日的市销率为 106 倍。该股最终下跌了 82%。
Snowflake 在 2020 年 12 月 8 日的市销率为 184 倍。该股最终下跌了 72%。
2024年12月26日，SoundHound AI的市销率为111倍。该股最终下跌了70%。
2020年10月19日，Zoom Communications的市销率为124倍。该股最终下跌了90%。
如上所示，过去二十年中，除Palantir外，只有六只软件股的市盈率达到100倍，达到该估值后，其股价从峰值到谷底的平均跌幅为81%。我们可以将这个数字套用到Palantir身上，对未来可能发生的事情做出合理的预测。
具体来说，Palantir在2月18日收盘价为每股124.62美元，当天其市盈率达到了107倍的峰值。如果其表现与历史平均水平持平，最终将下跌81%，至每股23.67美元。这意味着其股价从目前的123美元下跌幅度大致相同。
当然，过往表现并不能保证未来的业绩，Palantir也有可能成为例外。但我认为投资者应该避免以当前价格买入该股。其风险回报状况严重偏向风险。
精彩评论