要点
美国国债周五回吐早盘涨势，此前一份弱于预期的就业报告最初促使投资者涌入美国政府债务。
美国雇主9月新增2.9万个就业岗位，远低于《华尔街日报》调查经济学家预期的8.4万个。
联邦基金期货显示，美联储12月至少加息25个基点的概率接近87%。
一份疲弱的美国就业报告做到了坏消息一段时间以来未能做到的事：它让美国债务再次显得有吸引力——尽管只是短暂的。
周五，美国国债回吐早盘涨势，此前一份弱于预期的就业报告最初促使投资者涌入政府债务。
10年期美国国债收益率TMUBMUSD10Y 5.283%下跌8个基点至5.155%，随后在午盘交易前逆转走势。根据FactSet数据，对政策敏感的2年期收益率TMUBMUSD02Y 4.839%抹去了8.4个基点的跌幅，转而大幅走高，收于4.823%。债券收益率与价格走势相反。
美国劳工统计局数据显示，9月美国雇主新增2.9万个就业岗位，远低于预期。失业率也升至4.2%。
“周五这份降温的就业报告并不保证收益率会下降，因为潜在驱动因素——通胀和居高不下的政府债务——并未消失，”Coin Bureau创始人、宏观与跨资产分析师Nic Puckrin表示。“这意味着美国人必须为失业率上升以及商店和加油站价格上涨的双重打击做好准备，而这正值冬季假期。”
周五的就业报告显示就业增长步伐比经济学家预期更冷，美国国债收益率随之“下意识”走低。
不过，Franklin Templeton Institute首席市场策略师Chris Galipeau表示，经济表现“不错”。他认为，10年期收益率近期升破5%源于“实际经济增长”，而非长期通胀担忧。
诚然，弱于预期的就业报告并非周五早盘推动美国国债收益率大幅走低的唯一力量。第三季度收益率曾飙升，一些投资者认为进入周五交易时段前美国国债已超卖。新季度伊始的投资组合再平衡可能引导部分资金回流到遭受重创的美国国债，帮助固定收益获得短暂买盘。
然而，这份就业报告并未改变美联储面临的大局问题：通胀仍令人担忧，伊朗战争带来的能源冲击仍在全球持续发酵，交易员仍预计美国央行会进一步加息。
周五联邦基金期货显示，10月加息看起来不太可能。但根据CME FedWatch工具，美联储在12月将基准利率从当前3.75%至4%的目标区间至少上调25个基点的概率接近87%。
“这些数据在一定程度上缓解了美联储维持加息周期的压力，现在我们可以坐观市场自行决定风险，而美联储暂时不必介入上调隔夜利率，”Zacks Investment Management首席市场策略师Brian Mulberry表示。
Mulberry表示，这也解释了为什么尽管周五美国国债收益率走高，股市仍坚守阵地。他说：“美股可以上涨，同时10年期美国国债收益率也可以上升，因为经济基本面仍然相当强劲。”
Sevens Report Research创始人兼总裁Tom Essaye在接受电话采访时表示，确实，美国经济“绝对无需担心增长”，因为劳动力市场保持坚挺，美国失业率和初请失业金人数仍相对较低。他说：“环境对股市仍然非常有利。”
美国国债收益率上升之际，油价CL00 BRN00也从盘中低点反弹，抹去了此前大部分跌幅，凸显出通胀担忧可以多快重新浮现。
LPL Financial首席跨资产策略师Adam Turnquist表示：“10年期收益率和油价在这里或多或少同步波动并非巧合，而这正是说明问题的信息。今天的就业数据告诉我们，不必担心劳动力市场引发通胀，因为它在放缓，所以真正驱动事情的是石油市场。”
Turnquist表示，欧洲领导人周五同意快速释放部分柴油库存。然而，其对全球原油供应的真正影响仍是个问号。关键问题是，释放的库存中有多少代表真正额外进入市场的桶数，而不是现有商业库存被转移到“战略”类别。
根据FactSet数据，美国股市周五收高，纳斯达克综合指数COMP上涨1.2%，标普500指数SPX上涨0.7%，道琼斯工业平均指数DJIA上涨0.5%。
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