近期，多个信息对AI科技股的狂热泼冷水：
软银清仓Nvidia
台积电月销量增速创2024年2月以来最低
《大空头》原型人物Michael Burry砸11亿美元做空AI股
软银清仓Nvidia，套现58.3亿美元
今日，软银出人意料地宣布，已经于10月份出售了所持有的 NVIDIA 股份，套现58.3亿美元。
来源：SoftBank财报文件
软银投资Nvidia的前世今生：7亿美元差点变成2450亿美元
软银与Nvidia的关系可追溯到AI早期布局，但两次卖出也留下遗憾：
2017年买入：2017年5月，软银Vision Fund启动后不久，以约7亿美元买入Nvidia约4.9%的股份，孙正义当时看好Nvidia在AI硬件的潜力。
2019年首次卖出：2018年底加密货币寒冬导致Nvidia GPU需求锐减，股价从峰值289美元跌至147美元。软银于2019年1月清仓全部股份，套现约36亿美元，获利33亿美元（回报率超400%）。
2024-2025年重新建仓与二次卖出：AI热潮重启后，软银2024年底持股价值10亿美元。到2025年3月底，增持至30亿美元（约占Nvidia总股本0.1%）。软银还部署全球最大Nvidia Blackwell GPU集群（超4000块），用于自家AI子公司SB Intuitions开发日语大模型。 但在2025年10月，软银再度全数卖出，获利58.3亿美元。这次离场正值Nvidia股价高点（超212美元），帮助软银Q2利润暴增。公司同时宣布1:4股票拆分，以提升流动性。孙正义表示，此举是为新AI项目（如30亿美元OpenAI投资）腾出资金。Vision Fund累计从Nvidia两次交易获利超90亿美元，但错过万亿市值增长。
孙正义后来称这是“漏掉的大鱼”——若持有至今，当初价值7亿美金的4.9%股份，按照Nvidia 5万亿美元市值计算，价值将最高达2450亿美元，看来频繁交易的不仅仅是散户，大佬也一样。
台积电月销量增速创2024年2月以来最低，引发AI热潮退烧猜想
据彭博社，台积电10月销量同比增长16.9%，为2024年2月以来最低增速。分析师平均预期本季度营收将增长16%。
尽管如此，台积电股价自今年初以来累计涨幅仍约37%。
《大空头》原型人物Michael Burry猛砸11亿美元做空AI股
11月4日，《大空头》原型人物迈克尔·伯里（Michael Burry）在X平台发布看空AI巨头的帖子，暗示AI基础设施投资（如数据中心）类似2000年互联网泡沫：科技巨头数百亿美元CapEx（资本支出）可能闲置，若需求放缓，估值将崩盘。
Michael Burry旗下Scion Asset Management披露了对Nvidia及Palantir（PLTR）的看空押注，总金额近11亿美元。
对此，Palantir CEO Alex Karp回应称伯里“疯了”。
值得一提的是，更早的10月7日，科技媒体The Information 在独家报道《Internal Oracle Data Show Financial Challenge of Renting Out Nvidia Chips》中表示：甲骨文Oracle内部数据显示，出租英伟达芯片面临财务挑战，质疑其毛利率过低。
随后，该篇文章被彭博社、CNBC、纽约时报等知名媒体引用报道，开始引发市场对AI科技股存在泡沫的猜想。
来源：The Information
大行依然力挺看多：认为AI芯片供应在2026年前都低于需求
花旗11月10日发布的一份研究报告，分析师Atif Malik和Papa Sylla表示，维持对英伟达股票的“买入”评级，并将目标价从210美元上调至220美元。更引人注目的是，花旗开启了对该股的“30天短期看涨”观点，押注其即将于11月19日公布的财报将实现“营收超预期和指引上调”的强劲表现。
这份报告直接回应了投资者对AI泡沫担忧，且由于先进封装（CoWoS）产能受限，AI芯片的供应在2026年之前都将持续低于需求。
花旗暗示英伟达的股价在当前水平仍具吸引力，英伟达目前的市盈率约为28倍，相较于AI同行博通的38倍和AMD的37倍，估值更具优势。
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