中国银行 今早股价偏淡。中行周日(30日)公布今年中期纯利按年倒退11.4%至1,009.17亿元人民币，高於本网早前综合2间券商分别994.83亿元及999.27亿元人民币之预测。每股盈利0.32元人民币，不派中期息。税後溢利按年跌11.2%，仅高於本网早前综合3间券商预测的1,077.28亿元人民币下限。净利息收入按年增长8.4%，净息差1.82%，按年跌1点子。手续费及佣金收支净额按年倒退0.4%，资产减值损失664.84亿人民币按年升97.5%，不良贷款总额1,983.82亿人民币，较去年底升11.3%。中行风险总监刘坚东称在目前复杂市场环境下，下半年信用风险的暴露料会持续，该行会加大不良资产处理及拨备计提力度，但估计资产质素仍会保持稳定，信用风险总体可控。中行副行长郑国雨预期，未来净息差仍然面临收窄压力，该行会透过持续优化资产结构、提升资金利用效率、控制负债成本及加强管理等措施，降低市场环境对净息差带来的冲击。【业绩符合预期 净息差按季升】花旗发表报告指，中行今年第二季净息差按季扩阔4点子至1.84%，受惠监管当局收紧结构性存款导致存款成本下降，但存款增长仍然疲弱，所有项目费用收入均下跌，交易利润亦受原油相关损失冲击。资产质素亦令人担忧，不良贷款比率按季升3点子，毛不良贷款形成率按季升13点子。该行认为中行股价表现跑输已反映疲弱业绩因素，维持中行「买入」评级及目标价3.68港元。摩根大通认为，中行第二季业绩大致符合预期，扣除原油相关损失的拨备前溢利按年升10%，为四大行中表现最佳。该行认为中行的优势为净息差及资产质素，其中净息差按季扩阔4点子胜行业，领先指标亦显示资产质素压力纾缓，但费用收入表现仍然滞後，海外业务亦成为集团业绩负累。该行认为整体业绩表现属中性，维持中行「中性」评级，目标价3港元。-----------------------本网最新综合6间券商对中行投资评级及目标价：券商│投资评级│目标价(港元)中金│跑赢行业│4.53元花旗│买入│3.68元高盛│中性│3.6元美银证券│买入│3.5元摩根大通│中性│3元海通国际│中性│2.7元-----------------------券商│观点中金│下调今明两年盈测16%花旗│费用收入疲弱及原油相关交易损失拖累业绩高盛│维持中性评级美银证券│业绩稳固，息差及核心盈利录增长摩根大通│业绩大致符预期，在四大内银中表现较高海通国际│就商品产品作大额赔偿(fc/w)~阿思达克财经新闻网址: www.aastocks.com
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