花旗发表的研究报告指，华为及深圳市智信新信息技术联合公布收购荣耀品牌及其所有业务资产，之後华为将不持有新荣耀公司的股份，又强调交易反映市场主导投资拯救荣耀的行业链，认为是保障荣耀消费者、渠道卖家、供应商、夥伴及员工的最好方法，而拥有人改变将不影响荣耀的发展方向等。该行指出荣耀与小米 於内地竞争激烈，而市场及销售渠道等亦有很大程度的重叠，据IDC数据显示荣耀上半年出货量为2,900万台，占华为销售的28%，当中大部分是出货至内地市场，该行料荣耀退场将为小米带来额外1,000万至1,500万台的出货量，但假如荣耀继续留在市场上，料小米2021年出货量预测或现5%至10%的调整空间，而内地月活跃用户及净利预测则料会有10%及10-15%的调整空间。该行认为市场低估了华为的盈利能力，而今次的宣布亦确认了其担忧，由於荣耀未来的竞争力及架构等现时仍未清晰，相信市场或需要下调对小米的预期，故将为公司的盈利及估值带来下行风险。虽然该行对小米近期发展看法正面，但认为其风险回报并不吸引，而今次的交易或会为公司带来下行风险，予「沽售」评级，目标价19.3元。(el/da)~阿思达克财经新闻网址: www.aastocks.com
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