【券商聚焦】中信建投维持名创优品(09896)“增持”评级 指其具有充足的实力完成此次并购

金吾财讯 | 中信建投发研报指，名创优品(09896)已经成功实践了生活好物集合店的全球布局，公司此次计划通过协议转让形式成为永辉超市第一大股东，切入必需品零售赛道。公司管理层坚定看好线下零售业态，具有持续推动线下零售渠道变革和产品战略的决心和资源，打造适应中国广大消费者物美价廉、服务优质需求的综合线下场景以及全球化的IP战略将使得公司具有更长远的成长空间。

该行指，名创优品目前拥有现金及短期投资65亿元人民币，且目前有息负债仅600余万元，公司经营性现金流持续为正，具有充足的实力完成此次并购。同时，公司有充裕的银行授信可以使用，通过低成本债权融资来优化资本结构。借助收购经营必需品的超市业务，也有助于公司分散周期性业务风险。

考虑到该收购事项仍处于初期阶段，暂时不纳入其对公司业务及财务的影响，该行维持盈利预测为：26.09、31.71、36.97亿元，对应PE为14、12、10，维持“增持”评级。