信达生物的“盘子”有多大？

医药财经近日发布的《恒瑞医药港股流通盘如何？》一文，让诸多读者关注到了上市公司的“盘子”（总发行股份）对企业市值（股价）、募资净额带来的影响。

顺着这个思路，我们来分析另一家港股18A明星企业信达生物的“盘子”有多大？公开数据显示：信达生物（01801.HK）港股股份达到16.5亿股的规模，主要通过以下资本市场运作和战略调整逐步实现。

结合公开信息及行业惯例，医药财经AI分析如下：

1. IPO初始发行与后续增发

港股IPO募资：信达生物于2018年10月在港交所首次上市，发行约2.36亿股，募资约33亿港元（发行价约13.98港元/股），成为当时全球生物科技领域最大IPO之一。

多次增发与配售：上市后，公司通过定向增发、配股等方式补充资金。2024年11月，信达生物曾计划通过子公司Fortvita引入战略投资者，虽最终终止认购协议，但类似操作可能涉及股份增发。

2. 股权激励与员工持股计划

员工持股与期权激励：生物科技公司普遍通过股权激励吸引人才。信达生物在财报中披露，其通过授予限制性股票、期权等方式扩大股本规模，员工持股计划可能累计贡献数亿股。

以最近的2025年3月28日信达生物公告的《授出购股权及受限制股份》为例，该公司向管理层及员工以“零代价”总计授出的限制股份约2312.83万股。

3. 战略合作与股权置换

CAR-T权益转让换股：2024年7月，信达生物将已上市的CAR-T产品（伊基奥仑赛注射液）全球权益转让给驯鹿生物，换取后者18%的股份。此类交易虽未直接增发信达自身股份，但可能通过资本运作间接影响股权结构。

国际化合作中的股权融资：信达生物与礼来、罗氏、赛诺菲等国际药企的合作协议中，也涉及了股权融资条款，例如研发里程碑达成后定向增发股份。

4. 可转债转换与权证行使

可转债发行与转股：2023年信达生物曾发行可转换债券，若投资者选择转股，将直接增加流通股数量。例如，2024年财报显示，公司负债中的可转债余额减少，可能部分已转为股份。

超额配售权（绿鞋机制）：港股IPO通常设置15%的超额配售权，若市场认购火爆，承销商可能行使该权利增发股份。信达生物在2025年ASCO会议期间股价大涨，若此前IPO或增发中行使绿鞋机制，将进一步扩大股本。

5. 并购与分拆子公司

子公司分拆与股权重组：2024年信达生物曾尝试通过分拆子公司Fortvita引入外部投资（后终止），此类操作可能涉及母公司与子公司的股权置换或增发。

收购与换股交易：公司若通过股份支付方式收购其他企业资产，也会导致股本增加。例如，信达生物与奥赛康就利厄替尼片的合作涉及股权交易。

总结

信达生物港股股份达到16.5亿股，是多次资本市场融资（IPO、增发、可转债转股）、股权激励、战略合作换股及潜在绿鞋机制行使的综合结果。具体数据需参考公司历年公告，上述路径是港股生物科技企业扩大股本的常见方式。