报告要点
本周（2025.8.4-2025.8.10）市场回顾
1）海外AI 芯片指数本周上涨4.66%，英伟达和博通股价上涨超5%，Marvell 股价上涨3.88%，台积电和MPS 涨幅在2%以上，AMD 小幅涨幅。2）国内AI 芯片指数本周下跌0.6%。澜起科技股价上涨11.19%，长电科技和寒武纪小幅上涨，其余公司股价出现不同幅度的下跌。3）英伟达映射指数本周上涨6.6%，经历上周较大幅度上涨后，本周涨幅有所下滑，且成分股表现分化较大。工业富联、江海股份和英维克涨幅超过10%，景旺电子和沪电股份分别下跌4.07%和5.14%。4）服务器ODM 指数本周上涨0.7%，但成分股表现分化较大。超微电脑下跌21.26%，鸿海精密涨幅近8%，Quanta、Wiwynn、Wistron 和技嘉分别上涨0.25%、6.50%、1.60%和4.06%。5）存储芯片指数本周上涨3.0%，兆易创新、佰维存储和聚辰股份出现小幅下跌，东芯股份大幅上涨28.59%。6）功率半导体指数本周上涨2.9%；A 股果链指数上涨5.8%，港股果链指数上涨8.6%。
行业数据
1）2025Q2 全球智能手机市场呈现营收与出货量增长不同步的态势，其中营收表现尤为亮眼，首次突破1000 亿美元，同比增长10%；而全球智能手机出货量同比增长仅为3%。2025 年第二季度全球智能手机平均售价（ASP）同比上涨7%，接近350 美元。2）2025 年第二季度，苹果占据全球智能手机市场营收的43%，增幅达13%；三星在2025 年第二季度营收同比增长 4%。OPPO2025 年第二季度全球智能手机平均售价（ASP）同比增长14%，营收也同比增长10%。vivo在2025 年第二季度营收同比小幅增长4%，出货量同比增长5%。3）上半年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7 个和1.6 个百分点。
重大事件
1）中芯国际25Q2 营收22.09 亿美元，同比增长16.2%，毛利率为20.4%。2）华虹半导体2025 年第二季度营业收入约为5.6 亿美元，同比增长18.3%。增长主要受益于出货客户的晶圆总量的提升以及稼动率提升与平均销售价格走扬。3）高通Q3 财报发布，营收104 亿美元，同比增长10%，净利润26.66 亿美元，同比增长25%。
风险提示
上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。
下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。
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