3.理想汽车-W最新卖方观点
国盛证券认为：理想汽车-W在2025年第一季度表现出色，毛利率超出预期，达到20.5%，销量同比增长16%，收入同比增长1%。公司研发费用小幅增加，销售及行政费用有所减少。归母净利润同比增长10%，但环比下降82%。第二季度，公司预计交付量同比增长13.3%-17.9%，收入同比增长2.5%-6.7%。
理想汽车计划推出新车型i8和i6，预计月销量将回升至5万台。MEGAHome车型热销，验证了公司市场洞察和产品定义能力。超充网络覆盖全国，为纯电车型提供支持。VLA模型将于7月发布，提升智能驾驶体验。
分业务来说：
1)新车型推出：理想汽车计划于7月和9月分别发布首款纯电SUVi8和i6车型，预计月销量将回升至5万台。
2)MEGAHome车型热销：MEGAHome家庭特别版订单占比超过9成，公司正在加速产能提升，预计7月交付量将提升至2500-3000辆。
3)超充网络扩展：理想超充网络已覆盖全国2328座超充站、12689根超充桩，为纯电车型提供快速充电支持。
4)VLA模型发布：公司计划在首款纯电SUVi8车型上同步发布VLA模型，提升智能驾驶体验。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
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