图片: 网络 | 撰稿: 纯白 | 责编: 财哥
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由京东、美团和阿里三方掀起的外卖“三国杀”，从今年2月以来，刚好持续了半年，如今正陷入胶着。谁在哭，谁在笑，是时候做一个阶段性盘点了。最好的判断依据，自然是各自的二季度财务数据了。稍加分析可以看出，数据最难看的，可能就是美团。
去年二季度，美团净利润为136亿元，今年二季度只剩不到15亿元了，同比下降89%，比去年同期少赚了121亿元。看起来京东才是损失最大的，但京东“血厚”，而且可用其他赛道赚的钱来弥补；相比之下，阿里净利润减幅最低。
所以，最先撑不住的会是美团吗？
#01
美团最惨？
众所周知，自2月份京东率先挑起战火以来，今年二季度正是外卖大战的“癫狂期”，三大巨头疯狂烧钱，让消费者喝到爽，但它们自己却没那么好受。
看看三大巨头刚刚发布的今年二季度财务数据，谁输谁赢似乎已有了苗头。
8月中旬，京东最先交出答卷：第二季度营收3567亿元，同比增长22.4%，增速创近三年新高；不过，净利润因外卖等新业务的战略投入而下滑，归属于本公司普通股股东的净利润为62亿元，同比下滑50.8%。
阿里方面，今年二季度营收2476亿元，同比增长2%，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为10%；净利润为423亿元，同比增长76%；非公认会计准则净利润为335亿元，同比下滑18%。
美团发布的今年二季度财报显示，实现营收918亿元，同比增长11.7%；但调整后净利润仅约15亿元，比去年整整少了121亿元，同比下滑89%。
无论从哪个角度看，似乎都是美团的表现最差。净利润下降幅度，远超过另外2家竞争对手。最关键是，美团的“血槽”不厚，总营收只有918亿，和京东的3567亿、阿里的2476亿没有可比性，完全不在同一个量级。
若对比去年同期的利润，三巨头在今年二季度总共少赚了200亿元以上。美团管理层甚至发出预警，第三季度将有一定程度的亏损。
尽管美团的背后有第一大股东腾讯，但腾讯只持股17.04%，它对美团的支持力度有多大，还不好说。
#02
阿里凶猛
三巨头烧了这么多钱，究竟起到了什么效果呢？不得不说，作为外卖市场老大的美团，可能也是吃亏最多的一方。
今年2月，京东突然高调杀进外卖市场。随后美团王兴回应称，我们将不惜一切代价赢得竞争。
老大和新兵较上劲，旁边还站着一个“老二”饿了么。4月底，饿了么发力外卖市场，背后的淘宝直接升级闪购业务。刚开始美团从容应对，但随着6月底淘宝闪购发布百日增长计划，提高补贴金额，让美团终于有了危机感，美团闪购还罕见地做了一次总动员。
在2025年“秋天的第一杯奶茶”的外卖大战中，淘宝闪购峰值甚至超过了美团。不过，淘宝和美团对“日订单量”的统计口径不一，美团的口径是完成履约的订单，淘宝的口径是完成交易的订单，即包括预约第二天的订单。
无论如何，美团已经真切感受到，自己的地盘正在被阿里蚕食。根据瑞银8月25日发布的研报，以订单量为衡量标准，淘宝闪购、饿了么的市场份额已从竞争前的11%翻番至最新的28%；美团的市场份额则从竞争前的85%下滑至65%。
反倒是“肇事者”京东，似乎并没有捞到多少好处。瑞银研报显示，在挑起战火后，京东的市场份额一度大幅增长，今年二季度为13%，已经和饿了么接近。但最新数据显示，又下滑到了7%。
说到底，这场“外卖大战”就是阿里、京东不断进攻，美团一直在被动迎战，毕竟自己的市场份额最大，没了上升空间，能守住就是胜利。
#03
新仇旧恨
想当年，美团打败1000多个团购平台，合并大众点评，一举成为外卖老大，如今已过去了整整10年，其地位无人撼动。作为老二的饿了么，一直只能捡一些残羹剩渣，过得比较憋屈。
随着今年外卖大战如火如荼进行，尽管目前美团依然是老大，但其地位已是岌岌可危。
别忘了，阿里内部可以实现协同效应。其外卖业务放到淘宝APP后，有一个额外好处，就是可以拉升淘宝的使用量，淘宝能收取的广告费自然也上去了。拿着新增的广告费，又可以去继续补贴外卖大战，实现良性互动。
而美团的业务相对简单，很难找到协助自己的“队友”，哪里受到了阿里这样搞？要无止境烧钱，怎么烧得过阿里？
目前来看，阿里不但没有收缩战线的想法，反而还要继续扩大投入。阿里电商事业群CEO蒋凡明确表示，补贴策略不会变，继续保持对消费者的优惠投入。
淘宝闪购发了500亿补贴，有效期一直持续到明年6月，美团的烧钱行动能撑到这个时候吗？以前美团一直是占据85%的市场份额，到明年6月还剩多少呢？已经有人预测，两家有望形成45%和45%的两强争霸格局。
过去十年，阿里对美团一直憋着一股火。因为早期的美团，其实是马云和阿里在投资，当时美团能够从“千团大战”中脱颖而出，离不开马云的支持。
但是，美团跳到腾讯阵营去了，阿里在一气之下就联合蚂蚁金服，成立了饿了么，开始去火拼这个美团。所以，双方是有宿仇的。如今新恨又至，这场大战还有得看。
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