计算机行业周报：特斯拉“万亿薪酬”计划公布多项目标！INFRA预期差再讨论！

本期投资提示：

本周周报要点：1）特斯拉 “万亿薪酬”计划，AI+机器人愿景与落地；2）AI Infra 的预期差探讨；3）重要公司更新：浪潮信息（AI 服务器核心，芯片适配多元化）、道通科技（新一代智能充电网络，AI+能源里程碑）、德赛西威（AI 无人物流新品牌，开辟第二曲线）、均胜电子（阿里云AI 全面合作，机器人业务重大进展）、出门问问（端侧AI 原生硬件黑马，TicNote 破圈）。

特斯拉发布“万亿薪酬计划”，结合此前宏图4.0 押注AI 与机器人，Optimus 与Robotaxi 商业化提速。特斯拉宏图4.0 将80%价值锚定Optimus 机器人，战略重心转向AI 与机器人。Robotaxi 从奥斯汀扩张，2025 年底计划覆盖美国半数人口，2026 年量产Cybertruck 专用车型，目标部署数十万辆。Optimus3 原型曝光，手部自由度22 个，采用PEEK 材料减重，集成FSD 技术，2025 年工厂部署5000 台，2026 年推出3 万美元内消费机型，四年目标年量产100 万台，加速从硬件迭代向智能化量产转型。

AI Infra 预期差1：市场可能尚未充分消化AI Infra 的定义复杂性。1）简单理解为，弥合算力与应用的断层，降低模型“悬浮”风险，承担“桥梁”角色；2）通常类比云时代的PaaS 层，抽象底层硬件复杂性，上层开发者专注业务逻辑创新，但AI Infra 含义更广，复合技术栈不等同agent 调度与交互平台；3）算力管理、模型管理、应用管理三层能力，数据准备、模型训练、模型推理与部署、AI 应用支撑四项流程，预计增长机会层出不穷。

AI Infra 预期差2：市场可能认为AI Infra 工具链价值有限。1）市场偏好通过算力季度间变化验证AI 产业趋势，或者直接关注有无爆款应用出现，但不同于云时代IaaSPaaS-SaaS 的类线性发展，AI2.0 通过泛化能力提供规模复制能力，AI Infra 层有较大可能呈现和算力、应用层交叉引领趋势。2）大厂不必一切亲历亲为。类似汽车行业Tier1，通过专业分工，大模型企业不必重复造轮子，只需整合AI Infra 供应商资源，就能快速搭建自己模型构架，降低成本。3）海外AI Infra 正在爆发，产品商业化进展顺利。

4）国内“人工智能+”2027 年新一代智能终端、智能体等应用普及率目标超70%，基本锚定下游AI 应用的高增长，AI Infra 增长具有高确定性。

重要公司更新：深信服（Q2 单季度扭亏，经营拐点信号）。

标的1）AIGC：金山办公、鼎捷数智、税友股份、虹软科技、新致软件、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息、万兴科技、道通科技。

标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。

标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、达梦数据、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。

标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。