樵夫 作品
人 车 江湖
一起见证中国汽车产业崛起
累计亏损超过1000亿，蔚来汽车传下了车圈的不可思议。
但李斌要控制好盈利的欲望。
有欲望很好，但欲望要与能力匹配，不能为了欲望操之过急。
01 “蔚来第四季度要实现盈利”
近期，有媒体报道蔚来李斌在内部会议上提出第四季度盈利是必须要实现的一件事。
李斌认为，四季度盈利的前提是公司做好以下三件事：第一、做好重点车型营销；第二、供应链保供与降本；第三、按时交付高质量软件版本。
从媒体转述的内容看，我们可以感受到李斌追求蔚来第四季度盈利的迫切心情。
此前，李斌也多次表达过蔚来要实现盈利，但均尚未能扭转蔚来亏损局面。
打破狼来了的窘境，在投资者耐心耗尽之前实现盈利，对李斌而言确实之至关重要的事情。
就近期销售情况看来，蔚来似乎走出了销量低潮期，交付上升不少，传言蔚来全系已经实现了单周破万的销量，可以简单换算就是实现了单月4万+的销量。
交付量是实现盈利的基础和根本，如果蔚来销量持续上升，实现盈利是可能的。
但能否在第四季度实现盈利呢？存在一定困难。因为除了销量，盈利还受到诸多因素限制。
02 蔚来现阶段能力是否匹配盈利的欲望
蔚来李斌提出第四季度盈利的目标。要看看蔚来现阶段的能力如何。
可以将能力分为以下方面：
持续营销能力：蔚来全系似乎在近期忽然爆火，这是好事。但维持蔚来，乐道和萤火虫持续火爆很重要。这是对蔚来营销能力持久力的考验。
但存在一个问题，即使蔚来实现了单月4万+的销量，就一定能够实现盈利吗？
从行业水平来看，单月4万+的同行不在少数，但单月4万+也不一定就能实现盈利。
产业链成本控制能力：产业链成本控制能力很重要，如果做到了产业链全链条的打通，甚至可以操纵成本，实现利润转移。
从公开信息来看，蔚来尚未完成全产业链布局，其成本控制能力相对比亚迪这类八角形战士是弱很多的。
这里边延伸出一个问题，在产业链成本控制能力没有增强的情况下，突击式地压缩成本，往往不现实。
其实，财务上有一个指标能反映盈利能力情况，就是毛利率。
根据蔚来（NIO）发布的官方财报，在2024年第四季度，其综合毛利率为11.7%，整车毛利率为13.1%。理论上，既然毛利率为正，就可以通过压缩期间费用，比如销售费用，管理费用和财务费用甚至是研发支出来实现短期的盈利。
03 重点关注蔚来的极大指标
蔚来亏损的情况不乐观，为了给投资者交代，李斌可能急于想通过盈利向投资者证明。但切忌不能因噎废食，要合法合规的盈利。
此前，蔚来和李斌等被新加坡GIC控告财务造假，提前确认收入和利润。尽管该官司尚未结束，但值得给李斌等敲响警钟。
对于蔚来第四季度能否盈利，公众可能不太关注。但如果蔚来第四季度果真实现了盈利，则其报表将会被用放大镜细究，对于收入项和利润项，都将被360度审查。
私以为，蔚来可以继续亏损，李斌要控制好盈利的欲望，绝不能为了盈利而惹上不必要的麻烦。
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