1. 小米集团 -W第四季度业绩预期怎么样？
截至2025年12月05日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q4一致预期营业收入694.45~1553.03亿元，同比变动-36.3%~42.5%；
预测公司Q4一致预期净利润-106.39~117.92亿元，同比变动-218.3%~31.1%；
预测公司Q4一致预期经调整净利润67.13~133.96亿元，同比变动-19.3%~61.1%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 小米集团 -W最新卖方观点
华安证券 认为： 小米集团 -W在2025年第三季度的业绩表现稳健，总收入达到1131亿元，同比增长22.3%，毛利率提升至22.9%，经调整净利润为113亿元，同比增长80.9%。手机业务收入460亿元，毛利率11.1%，IoT业务收入276亿元，毛利率23.9%， 互联网 业务收入94亿元，毛利率76.9%。 智能汽车 等创新业务收入增长显著，达到290亿元，毛利率25.5%。汽车业务首次实现单季度盈利，经营利润7亿元，但毛利率受SU7ultra交付量减少影响环比下降。手机业务高端化战略成效显著，但毛利率受存储涨价影响环比下滑。AIoT业务收入增速因国补退坡而收窄。
分业务来说：
1)智能汽车业务：三季度收入290亿元，同比增长199.2%，首次实现单季度盈利，经营利润7亿元。
2)手机业务：Q3出货量4330万台，市占率13.6%，中国大陆地区4000-6000元价位段市占率达18.9%，小米17系列首月销量同比上一代增长近30%。
国盛证券 认为： 小米集团 -W在2025Q3季度实现收入1131亿元，同比增长22.3%，经调整净利润约113亿元，同比增长80.9%。手机业务全球出货量达4330万台，高端化战略显著，大陆地区高端手机销量占比24.1%。IoT业务中，小米平板、TWS耳机和可穿戴腕带设备出货量领先，AIoT平台连接设备数突破10亿台。汽车及AI创新业务首次实现单季度经营盈利，交付量约10.9万台。尽管面临短期行业扰动， 小米集团 凭借高端化和全生态战略，展现出长期竞争力。
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