腾讯参投的创想三维抢滩港股，首日股价高开80%，但深圳3D打印四小龙排位战还未完

时代财经05-29

消费级3D打印第一股诞生。　　5月29日，创想三维（03388.HK）正式登陆港交所，开盘股价报33.88港元/股，较发行价18.80港元高开80.21%，市值约158.17亿港元。截至午间收盘，股价回落至25.62港元。　　在前一日的暗盘交易阶段，创想三维已录得溢价超60%。5月28日晚，创想三维公布配发结果，公司全球发售7342.76万股股份，每股H股18.80港元，所得款项净额12.72...

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喜多狼
05-29
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还最大，还27.4%，笑死人了。

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Lab X1“一战成名”，凭借在打印速度、精度和易用性上的优化升级，以及贴合市场的极致性价比策略，对行业原有格局形成不小冲击。　　此外，与创想三维同期起步的深圳企业纵维立方、智能派亦步步紧逼；安克创新、追觅科技等跨界玩家携供应链优势入局，进一步加剧行业竞争态势。　　灼识咨询数据显示，2025年，全球消费级3D打印市场已形成“一超多强”格局。按GMV统计，拓竹科技以42.7%的市占率跃居榜首，创想三维以11.2%的市占率位居第二，略高于同称为“深圳3D打印四小龙”的纵维立方和智能派。　　激烈的市场角逐，也同步点燃了资本市场的热情。　　投中嘉川CVSource数据显示，仅2025年，共有81家3D打印公司获得超100次融资，总额约84亿元，较2024年的39亿元暴增115.4%，融资规模创历史新高。　　头部企业加速推进资本化布局。2025年8月，仅完成一轮外部融资的创想三维率先冲刺二级市场；同年11月，大疆以数亿元战略投资智能派；12月，快造科技完成由高瓴、美团联合领投的数亿元B轮融资；今年4月，智能派再获超5亿元B+轮融资，美团、深创投、高瓴等知名资本悉数入局，行业热度持续高涨。　　以率先冲刺港股IPO的创想三维为例，其背后资本阵容颇为豪华。　　据招股书披露，截至最后实际可行日期，创想三维创始人团队合计持股82%，保持绝对控股地位；前海FOF为最大机构股东，持股5.8%；深创投相关主体持股4.4%，腾讯创投持股2.2%。　　此次IPO，创想三维还吸引了泰康人寿、中信兴业国际、CPE Greater China、Jump Trading等15家基石投资者，合计认购总金额约8800万美元（约6.89亿港元）。　　营收突破31亿元，盈利能力却承压　　资本市场的青睐，往往伴随着更严苛的业绩考验。　　深耕行业十年，创想三维目前已形成覆盖3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件的产品矩阵，并依托创想云平台提供内容服务。　　从营收规模看，随着行业持续扩容，创想三维保持着强劲增长势头。2023年至2025年，公司收入分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元，逐年稳步攀升，2025年同比增速达36.7%。　　其中海外市场是核心增长动力，2025年，来自北美和欧洲的收入分别同比增长63.7%和41.9%至10.07亿元、7.85亿元，合计贡献占比57.3%。　　但营收规模一路走高的同时，创想三维的利润表现却未同步跟上。2023年至2024年，该公司年度利润从1.29亿元降至0.89亿元，2025年更是录得1.82亿元亏损。公司在招股书中解释，亏损主要受当年向首次公开发售前投资者发行股份及派付股息共计2.40亿元。　　时代财经注意到，创想三维上市前分红力度较大。招股书披露，2021年公司曾宣派现金股息1.95亿元，并在2021年至2023年陆续支付；2025年5月首次递表前数月，公司再度向A轮投资者宣派约8135.70万元现金股息并于7月结付。　　不过，若剔除分红等相关一次性影响，创想三维2025年的经调整净利润约为9238.5万元，仍低于2023年、2024年水平。　　结合招股书披露的财务数据来看，费用快速扩张亦是利润被挤压的一大因素。2025年，创想三维销售及营销开支、研发开支分别同比增长48.8%、49.2%至5.70亿元、2.22亿元，增速显著高于36.7%的营收增速。　　值得注意的是，知识产权风险亦成为悬在消费级3D打印行业头上的“达摩克利斯之剑”。　　过去，3D打印行业竞争核心聚焦硬件性价比，如今已逐渐转向内容生态。创想三维在招股书中提到，3D模型的数量、质量及多样性是留住现有客户或吸引新客户的能力之一。创想三维的募资用途亦指向“AI应用+软硬件生态”，如其中约30%用于研发投资以保持技术创新，约25%用于海外用户运营及创想云、Nexbie平台建设。　　但内容生态扩张的同时，版权纠纷风险随之激增。　　近一年来，行业版权矛盾已多次公开爆发。2025年10月，拓竹科技旗下模型社区MakerWorld曾发布声明，对创想三维旗下Creality Cloud、纵维立方旗下MakerOnline等平台采取法律行动，指称相关平台存在搬运独家模型、违反“禁止商用和二次创作”等授权条款等行为。　　今年2月，拓竹自身也因旗下平台出现大量未经授权的泡泡玛特IP打印数据模型而陷入争议，加速暴露了行业内容与版权平衡的痛点。　　就在此次创想三维上市前夕，香港投资者权益关注组曾公开呼吁港交所暂停创想三维IPO，质疑公司招股书中对涉及知识产权诉讼的披露不足和不及时。　　此次登陆资本市场，创想三维迎来的既是更广阔的市场，也是更白热化的竞争战场。　　从打造性价比爆款到“全球消费级3D打印第一股”后，创想三维仍需用业绩证明，它不只是深圳3D打印浪潮中的早期赢家，更能在新一轮激烈角逐中稳住位次。（文章来源：时代财经）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":569528075362640,"gmtCreate":1780049142619,"gmtModify":1780049780828,"author":{"id":"89418893994756","authorId":"89418893994756","name":"喜多狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/77537cd0e543cce09ed8f2907458c693","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b073a07f77dbe6b3bec6b12311fde6bd","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"wearingBadges":[{"badgeId":"ed59ff8abb2e40a58b8c1442c70110e3-1","name":"2026元宝x1","description":"2026年度投资收益超越10万美金","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c30c473ad357518e9fa3b534ab6b31ef","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f6201d4617e1ae2ee84d4a42681c4161","isScarce":1,"plateColors":{"bgColor":{"dark":"#2f2a1f","tint":"#fcf6e5"},"fontColor":{"dark":"#dea95e","tint":"#885600"}},"effectEnabled":0,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkValidityFrom":0,"redirectLinkValidityTo":9223372036854776000}],"idStr":"89418893994756","authorIdStr":"89418893994756"},"htmlText":"还最大，还27.4%，笑死人了。","listText":"还最大，还27.4%，笑死人了。","text":"还最大，还27.4%，笑死人了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/569528075362640","repostId":2639412236,"repostType":2,"repost":{"id":"2639412236","kind":"news","pubTimestamp":1780034040,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2639412236?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-29 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href=http://finance.eastmoney.com/a/202605293754305010.html><strong>时代财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>消费级3D打印第一股诞生。　　5月29日，创想三维（03388.HK）正式登陆港交所，开盘股价报33.88港元/股，较发行价18.80港元高开80.21%，市值约158.17亿港元。截至午间收盘，股价回落至25.62港元。　　在前一日的暗盘交易阶段，创想三维已录得溢价超60%。5月28日晚，创想三维公布配发结果，公司全球发售7342.76万股股份，每股H股18.80港元，所得款项净额12.72...</p>\n\n<a 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Lab X1“一战成名”，凭借在打印速度、精度和易用性上的优化升级，以及贴合市场的极致性价比策略，对行业原有格局形成不小冲击。　　此外，与创想三维同期起步的深圳企业纵维立方、智能派亦步步紧逼；安克创新、追觅科技等跨界玩家携供应链优势入局，进一步加剧行业竞争态势。　　灼识咨询数据显示，2025年，全球消费级3D打印市场已形成“一超多强”格局。按GMV统计，拓竹科技以42.7%的市占率跃居榜首，创想三维以11.2%的市占率位居第二，略高于同称为“深圳3D打印四小龙”的纵维立方和智能派。　　激烈的市场角逐，也同步点燃了资本市场的热情。　　投中嘉川CVSource数据显示，仅2025年，共有81家3D打印公司获得超100次融资，总额约84亿元，较2024年的39亿元暴增115.4%，融资规模创历史新高。　　头部企业加速推进资本化布局。2025年8月，仅完成一轮外部融资的创想三维率先冲刺二级市场；同年11月，大疆以数亿元战略投资智能派；12月，快造科技完成由高瓴、美团联合领投的数亿元B轮融资；今年4月，智能派再获超5亿元B+轮融资，美团、深创投、高瓴等知名资本悉数入局，行业热度持续高涨。　　以率先冲刺港股IPO的创想三维为例，其背后资本阵容颇为豪华。　　据招股书披露，截至最后实际可行日期，创想三维创始人团队合计持股82%，保持绝对控股地位；前海FOF为最大机构股东，持股5.8%；深创投相关主体持股4.4%，腾讯创投持股2.2%。　　此次IPO，创想三维还吸引了泰康人寿、中信兴业国际、CPE Greater China、Jump Trading等15家基石投资者，合计认购总金额约8800万美元（约6.89亿港元）。　　营收突破31亿元，盈利能力却承压　　资本市场的青睐，往往伴随着更严苛的业绩考验。　　深耕行业十年，创想三维目前已形成覆盖3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件的产品矩阵，并依托创想云平台提供内容服务。　　从营收规模看，随着行业持续扩容，创想三维保持着强劲增长势头。2023年至2025年，公司收入分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元，逐年稳步攀升，2025年同比增速达36.7%。　　其中海外市场是核心增长动力，2025年，来自北美和欧洲的收入分别同比增长63.7%和41.9%至10.07亿元、7.85亿元，合计贡献占比57.3%。　　但营收规模一路走高的同时，创想三维的利润表现却未同步跟上。2023年至2024年，该公司年度利润从1.29亿元降至0.89亿元，2025年更是录得1.82亿元亏损。公司在招股书中解释，亏损主要受当年向首次公开发售前投资者发行股份及派付股息共计2.40亿元。　　时代财经注意到，创想三维上市前分红力度较大。招股书披露，2021年公司曾宣派现金股息1.95亿元，并在2021年至2023年陆续支付；2025年5月首次递表前数月，公司再度向A轮投资者宣派约8135.70万元现金股息并于7月结付。　　不过，若剔除分红等相关一次性影响，创想三维2025年的经调整净利润约为9238.5万元，仍低于2023年、2024年水平。　　结合招股书披露的财务数据来看，费用快速扩张亦是利润被挤压的一大因素。2025年，创想三维销售及营销开支、研发开支分别同比增长48.8%、49.2%至5.70亿元、2.22亿元，增速显著高于36.7%的营收增速。　　值得注意的是，知识产权风险亦成为悬在消费级3D打印行业头上的“达摩克利斯之剑”。　　过去，3D打印行业竞争核心聚焦硬件性价比，如今已逐渐转向内容生态。创想三维在招股书中提到，3D模型的数量、质量及多样性是留住现有客户或吸引新客户的能力之一。创想三维的募资用途亦指向“AI应用+软硬件生态”，如其中约30%用于研发投资以保持技术创新，约25%用于海外用户运营及创想云、Nexbie平台建设。　　但内容生态扩张的同时，版权纠纷风险随之激增。　　近一年来，行业版权矛盾已多次公开爆发。2025年10月，拓竹科技旗下模型社区MakerWorld曾发布声明，对创想三维旗下Creality Cloud、纵维立方旗下MakerOnline等平台采取法律行动，指称相关平台存在搬运独家模型、违反“禁止商用和二次创作”等授权条款等行为。　　今年2月，拓竹自身也因旗下平台出现大量未经授权的泡泡玛特IP打印数据模型而陷入争议，加速暴露了行业内容与版权平衡的痛点。　　就在此次创想三维上市前夕，香港投资者权益关注组曾公开呼吁港交所暂停创想三维IPO，质疑公司招股书中对涉及知识产权诉讼的披露不足和不及时。　　此次登陆资本市场，创想三维迎来的既是更广阔的市场，也是更白热化的竞争战场。　　从打造性价比爆款到“全球消费级3D打印第一股”后，创想三维仍需用业绩证明，它不只是深圳3D打印浪潮中的早期赢家，更能在新一轮激烈角逐中稳住位次。（文章来源：时代财经）","news_type":1,"symbols_score_info":{"03388":1.98}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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