迅雷$(XNET)$股价目前是建立在一个 闭环的逻辑链条上： 玩客币赚钱效应--->玩客云需求----->销售收入增长和CDN 网络节点扩张----->迅雷价值提升。
所以从这个逻辑链条上可以看出，玩客币的价格对于整个链条和迅雷股价 是一个核心。 但是只要懂点区块链知识的都知道，实际上玩客币并非完全意义的区块链虚拟货币，任何转账的痕迹在以太链上 查不到。
目前玩客币有限的 迅雷云下载和CDN 的支付应用是不足以支撑 目前接近130亿玩客币市值的。而随着玩客云用户的大幅增长，玩客币单位用户日产出势必不断下降，而如果得不到玩客币价格大幅相应上涨，那用户的购买和使用积极性就会下降。对于后期玩客云销售的持续性 就会带来负面影响。
玩客币如果仅仅是二级市场炒作，而并没有太多实际支付交易应用场景的拓展的话，就币值而言炒高了的价格终将回落到合理的价值水平。
比特币的市值的不断膨胀实际上建立在其支付场景的不断拓展（日本接受比特币的商家已经有22万多）和交易量（OFF EXCHANGE）价值的不断大幅跳升。 也就是说如果把比特币看作股票的话，一个可供衡量的指标 可以是 P/T ( PRICE /TRANSACTION) .当然这是比较主观的观察和思考。
玩客币和比特币以及其他很多山寨币一样，都不是严格意义上的支付货币---------- 剧烈波动的币值；较高的持币被盗或丢失风险；相对比较复杂的支付体验，相对较少的钱包拥有人群。。。。。。。 但比特币目前约2个高盛市值实际上更多是被作为数字货币中类似黄金的价值载体--------因为它是最早的虚拟币，真正的去中心化 ，交易的不可篡改，最大的区块主链；总量恒定的通缩特性 。
换句话说，和古董车是可以开的收藏品 一样，比特币是具备支付功能的收藏品。
这种认识的转变来自于越来越多的认知趋同，也就是信仰的产生。 所以比特币能成为芝加哥商品交易所唯一设定的虚拟货币期货标的。
从5000美金到今天8500美金这波价格上涨背后的主要驱动力量实际上是 越来越多的机构开始试探性的建仓参与的结果。
而索罗斯的返身性理论也预示，随着比特币价格的不断走高，也会强化比特币数字黄金的信念，然后刺激更多的场外机构进场配置，而币值的不断走高也会让更多的矿工参与挖矿，比特币主链网络也将不断增强扩大。
所以，回到玩客币，目前130亿人民币市值可以看作完全是信仰在支撑.这种信仰是玩客币要么可以进入主流虚拟币圈，不断扩大的钱包拥有者和不断扩展的交易应用场景，或者像比特币那样，变成收藏品。
那么从前者的信仰来看，玩客币发行方迅雷官方是极力淡化玩客币的币属性，也反对上线交易（背后的原因各位看官都明咯）。
所以希望迅雷主动开发 玩客币的货币支付应用，这种希望可能会最终会失望-----------当然迅雷管理层内心应该是非常渴望在监管的空白地带来尽可能多地提升玩客币的价值。但目前这些都是未知。
从后者的信仰来看，那可能性就更微乎其微了。玩客云的销售主要在国内，玩客币也是仅仅被三家较小的内资背景交易所上线交易，主流交易还是各种群里的地下 点对点交易，鱼龙混杂 。
并非完全意义去中心化，迅雷管理层预挖20% 为将来套现--------仅此规则的设定就很难让机构信服。另外从玩客币产生机制来看，“矿工”只是贡献带宽，但是对于整个网络的维护并没有参与。而玩客币的交易也缺乏类似于其他币的 交易记录可追溯性，所以玩客币 实际上连山寨币都算不上，又何谈被当作未来的 比特币呢？
当然，说回迅雷的股价和市值，目前16.8亿的市值貌似并不算高，去掉3.5亿多的净现金，和1亿多的房产，实际市值也就是11亿多。
那玩客云1000万的销售就能有约2.5亿美元的净利，股价看上去很便宜的。 但是一方面 政策风险的折价应该被考虑，另一方面玩客币和玩客云的关系已经在第一条里分析过了，所以如果玩客币价格回落或无法大涨很可能玩客云销售的增长不具备持续性。
当然，迅雷管理层还是成功得利用了区块链风口 为股东创造了大量的价值。所以应当对于迅雷管理层仍保留期望。
迅雷未来的玩法仍然很多，比如 在现有玩客云用户基础上 升级玩客云到2.0使其具备算力（加装算力集成板）， 使原先的分布式CDN 同时具备 算力共享的网络。
这样通过出租算力 获得额外的收益 也进一步提升玩客币的价值。
同时迅雷也可以作为区块链解决方案提供商的身份，开拓巨量的 区块链应用市场 ，几乎目前所有的线上 线下领域 都拥有巨大的区块链开发的需求， 除了传统的 政府公职部门 ，金融机构外，很多互联网巨头，也需要区块链技术来提升效率和精度。如果迅雷真的可以成功打入这个市场并领跑，那未来更高的市值 仍然可以期待。
回到本文开头第一句话，什么是迅雷股价背后的风险？ “雷声大，雨点小”。#迅雷的冰与火#
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