区块链领域到底哪些公司值得投资？

原创文章，转载请注明出处。作者：曹偶 @港美宝 2018-01-11

1.电子：电子产业在区块链浪潮中处于「卖水人」的角色，【封测板块】和【被动元件板块】深度受益行业发展。

电子产业在区块链浪潮中处于「卖水人」的角色，【封测板块】和【被动元件板块】深度受益行业发展。其中国内矿机公司【比特大陆】已经成为全球最大的挖矿设备提供商，市占率超过80%，而其Antminer S9单台集成189颗ASIC芯片（BM 1387），且采用台积电16nm FinFET先进制程，为台积电17Q3提供3.5-4亿美金收入贡献，比特大陆也顺势成为仅次于海思的大陆芯片设计龙头。具体推荐封测产业链（挖矿机ASIC流片主要在台积电，而封测订单流回国内厂商，订单量大且毛利丰厚）和被动元件相关标的（为比特币挖矿机追求速度，频率要求高，铝电解固态电容供不应求）。

相关标的：

长电科技（封测全球龙头，江阴本部与星科金鹏韩国厂规模导入比特币订单）。

华天科技（管理能力卓越，先进封装持续起量，比特币订单规模导入）。

通富微电（1月份崇川工厂计划起量，一季度末达到稳定产出。18年业绩有望高速成长）。

江海股份（国内工业用铝电解电容龙头，产品具有较强的涨价预期，其固态电容产品大量应用在挖矿机中）。

艾华集团（消费电子用铝电解电容龙头，产品具有较强涨价预期）。

2.计算机：关注金融科技类区块链技术公司，以及拥有丰富用户资源及共享场景的区块链应用公司。

区块链的去中心化、去信任化、和集体维护的三大技术特点，使其能够构建一个更加可靠的网络系统，以此从根本上解决价值交换与转移中存在的欺诈和寻租现象。区块链技术在金融、医疗、政务等行业都有很大发展潜力，其中金融科技是目前行业中应用案例较多的领域，具体的方向可分为信息安全、支付结算、身份认证、票据业务等。目前，投入区块链技术的金融科技企业主要分为两大类：一是依托原有信息技术优势的金融服务类企业，大力开发区块链底层技术，优先布局（如四方精创开发的区块链积分系统、如赢时胜设立的研发区块链交易业务平台以及解决方案的链石）；二是部分互联网公司将区块链应用于自身金融业务，强化商业逻辑，开拓新的领域（如众安在线自主研发的众安链(Annchain)开源平台、腾讯微众银行打造的提供联盟链云服务以及区块链贷款清算平台）。另一方面，对于自身拥有共享场景、以及丰富的用户资源的企业，利用区块链技术构建信任生态，并最大程度的进行去中心化，聚合分散资源，以此实现商业利益的最大化。

1）用户资源和共享场景：直接受益美图公司、元征科技。

2）金融科技领域，区块链技术提供商（偏主题投资）：关注恒生电子、赢时胜、四方精创、金证股份、高伟达。

元征科技（ $元征科技(02488)$） ：全球车主的数字资产。汽车后市场龙头，为汽车区块链与车主数字资产做技术服务，公司有30多人的区块链技术人员，6个博士，100多个车相关的区块链专利。车主可通过采用DIY设备，技师盒子以及AIT等现有诊断设备作为矿机供用户挖矿。

3.传媒：区块链技术传媒应用前景广阔，营销、游戏领域最先受益。

区块链技术在传媒领域的应用前景广阔，目前该技术在传媒行业中的应用场景已延伸到营销、游戏、付费内容订阅、版权运营等领域，其中在营销、游戏领域发展迅速。在营销领域，区块链技术可以有效进行传播效果统计，解决营销效果不透明等问题，将极大提升数字营销效率，我们建议关注A股营销板块最直接受益标的：利欧股份。而游戏是与区块链最契合的领域，「区块链加密猫」的成功即验证了区块链游戏的爆发力，目前国内已有多家游戏公司开始布局，我们建议重点关注美股网易（ $网易(NTES.US)$）、港股金山软件（$金山软件(03888.HK)$）。

利欧股份：A股数字营销全产业链龙头公司，公司旗下聚胜万合(MediaV)近日加入到小米推出的「营销数据链」平台，并完成了首次测试联调。未来3-5年，公司将大力推动区块链技术在数字营销领域的全方面落地，建立营销领域联盟链，以解决互联网广告业所面临的用户信息安全、信息孤岛、交易透明度低等问题。

网易：在区块链领域，网易游戏官网披露将推出区块链游戏重磅产品：《网易招财猫》，从官网图片上看，整体画风较为美观，符合国人审美，但游戏核心（中心化程度、代码量、生成规则、运营策略）暂未公布，游戏开展有待后续观察。网易国内最为优质的游戏内容研发商，曾成功打造并长周期运营《梦幻西游》、《倩女幽魂》、《阴阳师》等多款产品，近期吃鸡类手游《荒野行动》、《终结者2》布局领先。

金山软件：2017年4月，金山云和鑫苑集团联合发起了「金山云—鑫链盟」区块链战略合作，金山云也因此成为国内首家进军区块链技术的云服务商。金山软件旗下拥有西山居（老牌游戏研发商，腾讯入股10%）、金山云（市占率第3）、金山办公（WPS）、猎豹移动（持股47%）四家子公司。

4.通信：迅雷通过在传统CDN业务上引入区块链技术，初具颠覆行业竞争格局的潜力。

迅雷在传统CDN上布局区块链技术，推出玩客云产品，从共享经济的角度，激发了用户对于获取玩客币的热情。

目前，预约购买迅雷玩客云设备的用户数达到2300万人，处于供不应求的阶段，迅雷近期也会加大设备产能的投放力度。设备单价499元，假设2018年能投放1000万台，设备的收入可达到50亿元，假设设备净利润率10%，则约有5亿元的利润。迅雷提供的CDN单价处于业内最低水平，与业内CDN传统龙头企业有50%的价格优势，现在已经为爱奇艺、小米、熊猫直播、Bilibili、陌陌直播、豌豆荚等行业公司提供CDN服务。

根据目前玩客云设备的满载运行情况，一天约能获得3个玩客币，如按照5元一枚玩客币市场价计算，用户一天产生价值约15元；根据用户实测，玩客云设备一天约耗电0.03度，按照0.5元/度的电价，玩家每日运营的成本约0.015元。一台设备499元，约33天便能够收回成本。这也是许多玩家乐于去投资玩客云设备的原始驱动。对于迅雷来说，通过玩家的参与，可以获得大量免费带宽与存储空间，这将为其铺设大量CDN节点做到接近零成本。

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