6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯，这也意味着奈雪的茶将成为港股“新式茶饮第一股”。据其招股书，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。传言本周五开始招股！
01公司概况
奈雪的茶是中国领先的高端现制茶饮连锁品牌，专注于提供采用优质食材现制的优质茶饮。
成立于2015年，创始人为彭心、赵林夫妇，“奈雪”是彭心的网名，故起名为奈雪的茶。IPO前，彭心、赵林夫妇通过林心控股持股67.04%。从股权结构上来看，这是一家夫妻店。奈雪的茶在2020年6月完成了来自深创投领投的近亿美元B轮融资，又在2021年1月拿了PAG太盟资本领投的1亿美元C轮融资，估值达约130亿元。创始人受到中国茶文化及全球咖啡连锁店概念启发，在中国深圳开设了第一间奈雪的茶茶饮店，期望为追求更新鲜、更好喝及更便捷茶饮的人士重塑茶饮体验。
奈雪的茶表示，如今该公司的旗舰品牌奈雪的茶已实现了创始人创立该品牌的初心。该公司认为奈雪的茶已成为中国年轻的茶饮人群中的潮流标志，顾客将其视为好喝、有趣的优质现制茶饮的代表。
02 行业竞争
新茶饮的赛道上，从来不缺少竞争者。
蜜雪冰城主打下沉市场，Coco、1点点主要在街边店铺开，而奈雪和喜茶则是在购物区、商场等设店的高端茶饮定位。
区别于喜茶选择大店+小店的组合打法，奈雪更坚持大店模式，一家奶茶店动辄200平米以上。
翻阅招股书，奈雪的茶标准门店面积在180㎡-300㎡，单店平均店内员工人数为18.3人。由于烘焙业务的存在，奈雪需要在门店开辟现制面包房，这对门店面积和人工都提出了更高的要求。
高端选址+大店模式，造成了奈雪的人力人本和租金成本都很高。
2018年、2019年及2020年1~9月，员工成本分别占总收益的31.3%、30.0%和28.6%；租金开支及物业管理费分别占总收益的17.8%、15.6%和15.2%。
而这两项支出还并非最高，奈雪的最高成本来自原料。
2018年、2019年及2020年1—9月，奈雪的茶原材料成本分别为3.8亿元、9.2亿元及8.1亿元，占总收益的35.3%、36.6%和38.4%。
原材料、人力成本及租金物业管理开支，为奈雪的茶的三项固定大头支出，占到总收益超过八成。
03 综合分析
奈雪是这批新股里面的大热门，估值300亿港币，最后一轮融资是在2020年底，彼时公司估值20亿美元（约155亿港币），半年估值翻倍。
奈雪预计本周五（18号）开始招股，计划募资5亿美元，以此推算，5亿美元约合38.8亿港元，公开发行占比10%为3.88亿元，每手按照一万元计算，公开手数甲组为1.94万手，超购肯定会大于1000倍，最大回拨50%后，共计9.7万手。如果是100万人申购，预计一手中签率低于5%。如何参与申购，大家可以参考小港提供的分析进行判断~
精彩评论