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“最近在一大堆没什么用的数据里找点有用的太难了“这是目前我自己最大的写照，以前每天早晨开始需要不停的写的下午14点以后才能写完所有的内容，现在反而是经常坐在电脑前看了两个小时或者更久的数据然后不知道写什么了，能说的几乎都是千篇一律，现在整个市场的流动性已经差到我都无话可说的地步了。目前的事实就是这样，我们已经花了很多的时间来阐述从2023年开始，币市价格的提升完全就是由外部事件决定的，而不是因为行业本身发展的进程。
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一边是美股的连续上行，标普500指数较2022年10月低点上涨 27%，距离重回2022 年1月创下的历史高点 4,796.56 点仅差约5%。如果标普500能够在9月重回这一高点，那就代表着和以往12个牛熊周期相比，从低谷回到高峰的平均速度提升了两倍。当然最大的功劳还是由Ai推动的科技股的上涨，但随着纳斯达克100指数“加息牛”的到来，近一阶段开始上涨的已经不仅仅是科技股，板块的轮动已经开始了，从小型股到能源股和银行股，对经济敏感的股票正在推动最新一轮上涨。
最新的数据来自运输业和工业股的同步突破。道琼斯工业指数连续10个工作日上涨，这是六年来最长的连涨纪录，而追踪航空公司、铁路和货运公司的类似指标则连续四周上涨。在此过程中，两者均达到去年初以来的最高水平。该指标认为这两个群体都是未来经济增长的先兆，同时走强是一个看涨信号。目前整体上涨的趋势已经开始扩大到了大多数经济敏感行业。这里也和美联储很有可能会在七月结束本周期的加息有直接的关联。
其实这对于币市来说算是好消息，板块轮动代表部分的从Ai开始积累的资金已经开始“抄底”的布局，虽然目前BTC和ETH与美股的相关性差距已经从正值走到了负值，但毕竟背后的投资者仍然是高度重合的，所以如果美股能实现全面的板块轮动，那么一直处于较低估值的币市还是会有投资的价值，当然ALT的日子会更加的难过，因为即便是有更多的资金开始抄底，按照目前这种流动性，也仅会集中在BTC和ETH。
而ALT想要获得更多的资金就要像美股的板块轮动一个道理，只有布局BTC和ETH的投资者有钱赚了，或者是流动性获得了全面的复苏。而流动性的恢复从现在的情况来看就像是天方夜谭，因为限制流动性的已经不在是美联储了，而是SEC，CFTC等日益加强的监管，甚至是SEC已经对于Ripple的官司进行了上诉，虽然SEC赢了对机构销售XPR的证券定义，但交易所对散户投资额的非证券性定义可能会对SEC接下来的一系列官司都有很严重的打击。
对于SEC来说，首先面对最难的一站可能并不是Coinbase和BinanceUS，本质来说这两家都是美国公司，都没有对美国投资者造成负面的影响，既没有亏欠投资者的资金也没有从本质上欺骗投资者。反而是Terraform Labs（LUNA）的案件现在才是对于SEC和CFTC来说最重要的。SEC 在2月份起诉Terraform Labs和Do Kwon，指控他们提供和出售未经注册的证券，作为欺诈计划的一部分，导致至少价值400亿美元的市值蒸发。
SEC在针对加密货币公司Terraform Labs及其联合创始人 Do Kwon的最新诉讼文件中表示，第二部分“人为的区分了专业机构投资者和散户投资者的预期”。它将几十年前确定资产是否为证券的测试不适当地转变为主观标准。SEC要求法院驳回该部分裁决，SEC 的言论是对 Terraform Labs 和Do Kwon 律师本周早些时候提交的一份文件的回应。该文件援引Ripple的裁决来支持Terra驳回监管机构诉讼的动议。虽然这两起案件是不同的，但律师们表示Ripple的裁决证实了SEC论点的法律不足，即某些代币（包括失败的TerraUSD 稳定币）因其销售方式而属于证券。
所以从目前来看让SEC焦头烂额的事情还有很多，而处理BlackRock（贝莱德）们的BTC现货ETF（信托）的申请相对来说就可以滞后很多，这对于目前已经开始逐渐按耐不住的投资者来说并不是一件好事，流动性已经严重不足了，如果没有继续利好信息面的支持，更多的资金在横盘面前只会是提高资金的无效和占用率，这并不是一件好事。这就代表着短期投机者很有可能会耐不住寂寞而切换到别的赛道。当然以大周期为主的投资者就另当别论。
长期持有者的走势也是我们最近一周聊的比较多的话题，也聊过长期持有者的分布和BTC价格走势的关系，毕竟从历史数据来看只有在长期持有者的持仓全面下行的时候才是BTC牛市的开启，而从目前的数据来看，不论是持仓超过半年的投资者还是持仓超过一年的投资者都是处于上升的趋势，不过也有少许的区别，其中持仓超过半年的投资者从五月下旬开始就处于非常缓慢的增长步骤，到七月底的两个月虽然也能看到更多的持仓者向着长期持有的方向移动，但明显可以感觉到上升的动力已经落后于2023年的上半年。
因此是持仓半年的统计，所以可以知道这部分的持仓量主要是从2022年11月到2023年1月的这两个月时间，前者正好是FTX破产引发的剧烈下跌，BTC这个周期16,000美金的低点就在这个时期，所以开始止步不前就代表这部分几乎已经翻倍的投资者并不看好接下来BTC的走势，而从今年五月开始纷纷离场。当然有小伙伴会问为什么不是更长时间的投资者在离场，这个问题我们等下在回答。而从走势来看进入2023年的六月下旬以后可以明显的感觉到上涨的趋势开始恢复了，这代表的是更多的短期获利者不在以短期换手作为目标，而是开始考虑以更长的周期为基准。改变的原因就是预期BTC现货ETF的通过，因为这并不像减半周期一样有明确的时间节点，确实“随时”都有可能发生，所以这部分的获利筹码选择观望而不是离场也是情有可原。
而另外一方面可以看到持仓超过一年的投资者虽然最近一个月也是开始震荡，并且也减缓了上升的动力，但相对于半年持仓的投资者来说，还是能明显看到区别，这就代表着从去年六月底开始的投资者并没有像去年上半年一样即便是亏损也在坚定长期持有的信心，另外从价格走势来看，去年六月底是Luna爆雷以后的连带反应，当时BTC的价格已经跌破了20,000美金，并且最高也就是反弹到了八月份的24,000美金左右，从现在的角度来看也都是获利筹码。这部分投资者的反应更加有的意思，可以看到在四月BTC的价格首次突破30,000美金后就出现了较强的减持，然后从四月底开始一路上升，而且上升的幅度非常的大，反而是在传出贝莱德们申请BTC现货ETF以后，增长的幅度开始下降。和持仓超过半年的投资者正好相反。
这也回答了前边小伙伴们可能的提问，持仓半年的投资者确实在五月和六月离场较多，而并不是更长时间的持仓者，但进入到BTC再次冲刺30,000美金以后，去年六月以后获利的投资者反而兴趣缺缺，所代表的要么就是去年六月以后抄底的投资者已经开始减少，要么就是这些投资者并不在看好短期BTC的走势，甚至是没有寄予太大的希望给到现货ETF的通过。不过从总的来说，仍然能明显的看到现阶段更多的BTC持仓者在向着长期持有的方向移动，不论是持仓半年，还是持仓超过一年。
最后就是最近看的比较多的单一价格持仓量的数据，昨天看的时候30,000美金的持仓量还是在87万以上，超过了16,500美金的存量，而29,500美金的存量也只有78万枚，到了今年目前的数据则变成了双双在85万枚的上方，总量再一次增加，虽然30,000美金的单一存量被摊薄了一些，但实际上BTC目前价格走势的风险性反而在增加了，这并不是说价格不能或者不会增长，而是说一旦情绪出现问题，或者是出现利空信息导致投资者考虑到抛售的情况下，很有可能会造成较大幅度的抛压。毕竟现在29,500美金到30,000美金的存量已经是我看数据以来的最高点。
这种情况下往往不仅仅是会对价格下行有助推的作用，即便是价格出现上涨的时候都有可能会形成阻力，而更大的可能还是要将过于集中的筹码震散。说人话就是现在有超过170万枚BTC都集中在30,000美金左右，如果情绪上出现抛售，那么抛售的压力可能会很大，而即便是形成了上涨，很多的筹码可能也会获利离场。而且这么大的双顶集中量在历史上也是非常罕见的，所以很有可能接下来横盘的时间不会太长了，这种雪球效应已经开始越来越危险了。
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