伴随赚钱周期结束的事件

今天的文章我们先通过一张图表引入。这是自二战之后，美国股市最强劲的几个赚钱周期，从目前来看，标准普尔500指数在1990年11月至2000年3月的9年半（114个月）时间里，飙升了418%，年化收益19%，截止到今天，这个周期应该排名第1。

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这不得不让我们想起了美国**党的克林顿总统，他的总统任期是1993年1月至2001年1月，基本覆盖了1990年至2000年的这个大周期，这个周期基本是：就业增长强劲、股票飙升、油价下跌，当时普遍的声音是“把钱投入股市就可以赚大钱”。在持续了114个月的上涨后，美股泡沫在随着美联储6次加息和美国911事件引发的不确定性因素上升开始破灭。

我们现在正经历的这轮美股牛市，从2009年至2018年，标准普尔500指数已经经历了112个月的上涨周期，增幅已经高达302%，年化收益16.7%。这种经济扩张的基础是美联储的量化宽松政策和低利率推升的，那么，现在美联储已经7次加息并且表示按节奏开始缩表，也就是收缩市场流通性，并且抬高剩余流通性的成本。在没有资本的资本市场中，价格必将因为市场流通性紧缩（美元荒）而下跌，伴随资本收缩的是特朗普贸易保护，这件事的不确定性要远高于911事件。

我们在之前节目中说过，美国长短期收益率在猛烈拉升后，必将出现上涨放缓，长短期收益率收窄并出现死叉，长短期收益率下跌；在长短期收益率收窄并出现死叉之前，美股会出现猛烈的上涨，这是数据总结的结果。我们来看看今天，长短期美债收益率上涨开始放缓并出现平滑迹象（死叉前），美股也出现了大幅度上涨。这是否意味着美股熊市在向我们招手呢？我认为聪明人应该加快你们的行动，避免出现没必要的损失，保住本金和收益，这是巴菲特教给你们的，请尊重市场和这些经验。