$腾讯控股(00700)$ 张化桥先生曾经在书里说过，当一个企业的大股东减持公司股票时，理由可 能多种多样，比如大股东现金短缺、股票占比过多等等，并不一定说明企业不 好。（其中最好的一个例子，就是腾讯公司的马化腾经常减持自家公司的股票， 但是腾讯公司的股票价格在十几年里一路上涨，以至于市场后来都对减持公告熟 视无睹。） 但是，当一个上市公司的大股东以现金增持公司股票时，这往往只说明一个 问题：至少在大股东眼里，这家公司非常有价值，值得用现金去购买。而最懂公 司的人，往往就是这个公司的大股东。