快手2020年净亏损1166亿元，怎么会这样？！

3月23日快手发布了2020年度财报，也是快手上市以来的首个成绩单，其中有几个亮眼的数据，同时有几点也让人困惑，这里我们来简单了解一下。

首先回顾一下财报中的相关数据。

财报概要：

总收入：由2019年的人民币391.2亿大幅增至人民币587.8亿，同比增长50.2%

毛利：由2019年的238.1亿增至2020年的141亿，同比增长68.9%

净亏损：人民币1166亿

经调整净亏损：人民币79.5亿

其中的净亏损1166亿，快手怎么亏这么多？

实际上，这里的净亏损，主要是因为“可转换可赎回优先股之公允价值变动”导致，其为创业公司多次融资导致，在会计准则里，会被算作负债计入报表，对公司的净利润产生影响，但对持续经营并没有影响，属于非现金项目。这些优先股可在公司上市后选择转换为普通股，其公允价值是变动的，如果企业经营的好，则转股权的价值也会增长，对应在损益表中就会体现为损失，所以我们看到的净亏损这么大。

那经调整净亏损又是什么意思呢？

调整后净亏损，其实就是不按照国际通用会计准则进行的计算，其剔除了“可转换可赎回优先股之公允价值变动”等项目，更方便我们理解。

所以，快手并没有想象中亏的那么惨，而我们对它的期待，也是成长性，再看看其他数据。

用户数据

平均DAU：从2019年的1.756亿，增长至2020年的2.646亿，同比增长50.68%

平均MAU：从2019年的3.304亿，增长至2020年的4.811亿，同比增长45.6%

单用户日均使用时长：从2019年的74.6分钟，增长至2020年的87.3分钟，同比增长17%

另外根据财报中所述其所有中国内服务（包含小程序）的平均DAU及平均MAU分别为3.081亿和7.77亿。

可看出快手的活跃用户增长还是可以的，毕竟体量已经很大，但未来和抖音的竞争仍然很激烈，我们期待未来在用户规模和使用时长上仍能保持一定增长，因为这是转化更多收入的基础。

再看经营分析

直播：2020年占比为56.5%，为最主要收入，同比增长仅5.6%，收入占比由2019年的80.4%缩减到了56.5%

线上营销服务：2020年占比为37.2%，收入同比增长了194.6%，收入占比从19%增长到37.2%，主要由于用户群体扩大吸引了更多线上营销（如广告）客户，并通过快手的AI和大数据研发研发投入带来回报

其他服务（包括电商）：2020年占比为6.3%，其他服务收入由2019年2.595亿元，同比增长了13.3倍至37.12亿，主要也是由电商业务发展所致

可以看出，快手的收入在多元化，直播带来的收入占比在缩小，线上营销服务和其他服务（包含电商）的收入占比在扩大，未来，我们期待快手直播以外的营收能够获得更大增长。

去年，因为疫情的影响，快手的数据实际上和游戏一样获得了背景加成，但同时也让快手获得了更多的客户与业务拓展机会，快手今天大跌，一方面是大背景，另一面或许是不如预期，但整体来看，快手的首次财报业绩并不差，尤其是直播以外的收入占比的提高，目前来看，仍然有可观的增长空间，未来收入增速应该不用过于担心。

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