$NASDAQ(.IXIC)$ Cathie Wood 的发言很明显是针对目前在通膨预期提高下，美股因十年公债殖利率上升导致成长股大幅下跌，NASDAQ和S&P 500 指数回调而来。

市场谈论的焦点似乎都在十年期公债殖利率的走势如何对市场的未来产生影响。

但是，市场真正关心的其实是通货膨胀增加了联准会在2022年加息的可能性。

一方面，联邦基准利率（图一）目前为0.07%，已经降无可降；另一方面，联准会如果加息对股市和债市都会产生冲击，可能产生我们在2018年底看到的“股债双杀”的情况。

尽管联准会出面说明，通膨是暂时的，联准会要看到“真实的”而非“预期的”经济成长数字才会加息，预计2023年之前不会加息。

但是，美国自1980年以来利率走低（图二），华尔街60岁以下的基金经理人都没有历经过持续性的加息。面对可能加息的金融环境，在没有经历的情况下，加深了基金经理人的恐惧，往往先避险再说，引发了华尔街大量的卖潮。

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