去年极为风光、涨幅达743%的飙股特斯拉（Tesla），2021年以来的表现，犹如云霄飞车，先于1月25日盘中，攀抵900美元大关，创下新高，之后便跌多涨少，甚至在本月23日盘前，一度挫至657美元左右，等于较历史高峰大跌27%，符合坠入「熊市」的技术性定义，让许多投资人看傻了眼。
事实上，《大卖空》（The Big Short）主角原型、在金融海啸爆发前，放空不动产抵押证券的知名对冲基金经理人麦可‧贝瑞（Michael Burry），早在去年12月就透露，他正在放空特斯拉，今年更「加码」预言，特斯拉股票恐沦为泡沫。
根据CNBC统计，虽然过去一年来（截至2月23日收盘），特斯拉股价累计涨幅仍达287%，但近一个月已下挫逾17%，近5个交易日也跌幅也超过12%，今年以来则下跌0.97%。
对于特斯拉较历史高点大跌27%、坠入熊市一事，根据CNN、CNBC等外媒分析，共有3项主要因素。
一、股价和比特币挂勾
本月初，特斯拉宣布，投资总价值达15亿美元的比特币，借以增加灵活性、最大化其现金回报率，并称将开始接受「以比特币购车」。前述消息使比特币价格应声走扬，当日涨幅直逼14%，且一路上攻，一度为特斯拉创造约10亿美元的帐面获利，超过2020年特斯拉的电动车销售获利。
值得注意的是，Wedbush证券公司分析师艾夫斯（Daniel Ives）认为，特斯拉此举，等同让公司股价，和波动性极大的比特币挂勾（directly linked），尽管比特币为特斯拉创造了10亿美元帐面获利，但「它带来的，是更大的风险。」
艾夫斯的说法，似乎已在特斯拉近期股价表现上，获得证实。本月20日，特斯拉执行长马斯克在推特上写道，「比特币和以太币的价格，似乎有点高。」消息一出，比特币价格在24小时内，重挫14%，一度跌至5万美元以下，周一特斯拉股价也狂泻超过8.5%，且隔日续挫，两者犹如「难兄难弟」。
二、财报不如预期
特斯拉于上月底公布2020年第4季财报，虽然当季营收达107.44亿美元，年增46%；税后净利9.03亿美元，年增134%，但仍低于市场预期的10.5至11亿美元。
此外，特斯拉当季毛利率为19.2%，创2019年第4季以来新低，也未对2021年的交车量设定明确目标，令投资人感到失望，导致财报公布当日（1月27日）盘后股价一度跌逾5%。
花旗集团（Citigroup）分析师马可利（Itay Michaeli）当时便直言，毛利率走弱，是投资人担心的问题之一，「尽管本季表现，不至于改变长期的牛市、熊市争论，但偏弱的毛利率，可能会被视为当前牛市的负面影响。」
三、市场竞争加剧
在越来越多知名汽车制造商，投入电动车市场的情况下，特斯拉面临的竞争，也日益激烈。
例如，上周才推出一款全新Bolt电动休旅车的通用汽车（GM），已设定目标，在2035年之后，其所销售的新车，全都属于「零排碳」；换言之，未来15年，通用汽车将全面朝电动车领域发展。
福特也在本月17日宣布，将投资10亿美元，把位于德国科隆的汽车工厂，改造为福特在欧洲的第一座电动车制造中心，预计2030年，福特在欧洲销售的商用车中，会有3分之2是纯电动或插电式混合动力车。
艾夫斯说，汽车制造商领头羊，纷纷朝电动车领域发展，已让部分特斯拉投资人，开始感到不安。
股价波动恐更剧烈 投资人得「系紧安全带」
上周一，贝瑞再度「唱衰」特斯拉，称特斯拉股价大涨，令他联想到当年的网路泡沫和房市泡沫。
对于特斯拉股价走强，「有助为公司成长，提供资金来源」的说法，贝瑞强调，「1999年（网路泡沫前夕），市场大开派对时，我就多次听闻类似的论调。」
艾夫斯则提醒投资人，「在特斯拉股价波动更大的情况下，是时候该系紧安全带了。」
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