黄金最近的八字 不是一般的差： 美元指数大涨，在美联储加息魔笛的预期下，海外美元资本都集体回流美国； 特朗普激进的减税和大兴基建的预期 又进一步刺激 资金涌入风险资产； 国债集体遭遇抛售的命运 这些都让 黄金的避险，保值的 成色大打折扣。
今天 早盘 更是在美国远超预期的耐用品数据的推动下 进一步跌落到重要心理关口 1200美元每盎司下方。黄金和其他工业金属 最近的狂飙形成了 剧烈反差 。
金甲虫在这波下跌之后 都咬牙切齿 誓要 抄底黄金，理由也十分充分： 12月4日的意大利修宪公投是一只 “灰黑色”的天鹅； 即将到来的重要的 12月初非农数据有可能不及预期； 黄金已经从高位下跌超过12个点，已经PRICED IN 美联储12月加息的预期 ； 特朗普的政策将会导致 通胀抬头，作为对抗通胀的金融贵金属，黄金将重受追捧。
然而，所有这些 希望的火苗 却很可能 被一只 来自印度的 “黑天鹅” 一翅膀扇灭。
在11月8日印度政府宣布现版面额500卢比和1000卢比纸币自8日午夜退出流通后，大批印度人10日前往银行换取新版纸币。
按规定，所有银行9日歇业一天，自动取款机(ATM)也停用一天。印度中央银行10日发行新版500卢比和2000卢比面值钞票，每人每天只允许换取总值4000卢比的新币。
尽管有人为此恐慌，还有人为逃避受罚而焚烧纸币，但印度商界表示支持政府的这项打击“黑钱”的行动。由于大量民众积存了大量的旧钞 所以换钞运动 激发起极大的恐慌。
据印度最大新闻网站“拉迪夫”11月18日报道，自500和1000卢比的“废钞令”颁布以来，全国“换钞死”案件已达48起。这还只是全国性媒体报道的数字，未被报道的案件可能更多。
死亡者中，在银行外排长队时猝死的高龄老人最多，另外，自杀者也有不少，尤其是家庭主妇。另据《参考消息》18日援引德媒报道，印度大额纸币突然作废对部分人产生了致命影响。
除了这些换钞死，另外一个副作用是 印度民间黄金价格狂飙，这不禁让人想起了 在国民党溃败台湾前 上海的黄金黑市的盛况。一周多时间黄金批发商已经上调黄金价格多达23%
由于印度是世界实物黄金的第二大买家，尽管已经于2013年以来实行的对黄金进口征收10%的关税来平抑进口需求 ，印度更在今年引入黄金珠宝消费税 1%，政府 对于美元升值 和占据 赤字四分之一的黄金进口的忧虑可见一斑。
而莫迪政府的换钞行动 ，又进一步刺激了黄金价格 从而可能引发更多的 地下黑金 通过各种渠道流出印度 引发更多的黄金进口需求。
如果地下黄金进口大增 而同时美元越来越贵，政府的外汇储备会显著下降，对于急需大量资金进行基础设施投资的莫迪政府是雪上加霜。
所以很自然，和去年中国应对外汇储备急降的做法一样，最简单粗暴而又最有效的做法是：暂停黄金进口。 而最近在贵金属市场上 这一传言 被传得越发真切。
当然也可以通过 进一步加大黄金进口 流通环节的税 或者 加大 打击黄金地下走私 交易的方法 双管齐下。
如果按照年黄金进口1000吨来测算 仅仅关闭黄金进口一个季度 将平均减少黄金需求250-300吨。
事实上，黄金供应在 黄金价格今年年初触底前 就已经开始增加，而到今年2季度 黄金的供大于求的 缺口已经达到100吨（http://24k99.fx168.com/data/supply.shtml)
(详细的最新供需数据可以在黄金协会网站上下载 http://www.gold.org/statistics#supply-and-demand-data）
而如果印度的进口暂停的消息真的成真，那对于已经供需失衡的黄金将是致命性的打击。美元升值，美国经济可能增速加快，ECB 将会逐渐推出QE 。。。。。。。。。 谁还需要黄金？
所以在莫迪政府对黄金的态度不明前，任何避险需求对黄金的支撑都不足一提，对于金甲虫的忠告是： 如果你想对欧洲的公投做避险，降低仓位 或者 做空意大利ETF $(EWI)$; 如果你担心通胀，就做空美国国债或者垃圾 债券($(TLT)$, $(HYG)$) ,如果你觉得美国不会加息，那不如做空UUP 咯？
总之，黄金 头上的 莫迪巨锤没有落下之前，最好不要试图螳臂挡车。
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