项乾君按：连日来，因“决不妥协”、“深夜致歉”等信息，新能源汽车龙头特斯拉遭满屏谴责。
几乎与此同时，在相对低迷、一向低调的传统汽车领域，却有汽车生产配套公司逆势增长。
4月19日，长源东谷发布2021年第一季度报告，归属于上市公司股东的净利润同比增长131.87%。
个体利润增速是行业平均水平的80.9倍。这家总部位于三线城市湖北襄阳的企业，凭什么可以把同行们甩出几条街？
传统汽车配套制造企业的
利润率“逆袭”
4月19日，长源东谷(603950.SH)公布2021年第一季度报告，实现营业收入5.08亿元，同比增长89.52%。
归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长131.87%。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长168.23%。
相比之下，在长源东谷所属的汽车零部件行业，已披露一季报个股的平均营业收入增长率为0.95%，平均净利润增长率为1.63%。
更值得注意的是，今年一季度，长源东谷毛利润、净利润分别达到34.48%、20.82%，净利润甚至超行业平均水平约12%。
利润是真金白银，利润率就是盈利能力。
在传统制造业，特别是利润率大多在10%以下的传统车企面前，利润率天壤之别的反差对比，侮辱性极强。
长源东谷官网主要产品介绍
据了解，长源东谷主营业务为柴油发动机零部件的研发、生产及销售，主要产品包括柴油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、排气管及齿轮室等。
从业务范围来看，长源东谷产品，集中在商用汽车中的中重卡板块，即为中重卡车型发动机生产相关配套零部件。
多重利好
同时推动业绩猛增？
实际上，不光是今年一季度，2020年全年，该公司业绩也实现迅猛增长。
2020年报显示，长源东谷全年营业收入16.78亿元、毛利润5.586亿元，同比增长分别为45.25%和33.29%。
对此，长源东谷解释，一方面2020年受新冠疫情影响，同期基数相对较低。
另一方面，2021年在各类宏观经济政策、排放标准切换等利好驱动下，中重卡行业持续向好，公司主要客户福田康明斯、东风康明斯、东风商用车销量增长。
同时，广西玉柴、上菲红、西安康明斯等新项目成功导入后销量呈不断增长趋势，公司订单需求旺盛，主营业务收入增长较多。
由此基本推断，企业收入增长主要来源需求的增加，同时开拓新客户增加的市场份额。
家族企业
背靠世界500强成隐形冠军
作为一支次新股，长源东谷在2020年5月才在A股上市。
公司上市招股说明书披露，报告期内公司对前五大客户的销售收入占当期销售收入比例分别为98.25%、98.87%及98.53%，对第一大客户的销售收入占当期销售收入比例高达77.23%、79.50%及73.79%。
报告期内，向康明斯系两子公司合计销售占比，合计已经达到94.41%、95.83%、93.18%。
公开信息显示，长源东谷前十大股东中，李佐元为控股股东。
股东徐能琛系李佐元之配偶，李险峰系李佐元之子，李从容系李佐元之女。
李佐元、徐能琛、李从容、李险峰为共同实际控制人，持股比例为62.55%。
实际控制人中，李佐元、徐能琛两人均获得香港永久居留权和新西兰永久居留权。
东股产权及控制关系图
实际上，长源东谷这家有着“家族企业”烙印的公司，已经是汽车发动机缸体缸盖领域的隐形冠军。
2001年借东风康明斯外包机遇进入配套体系，公司已与福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机厂以及东风商用车等大型整车厂建立了紧密合作的客户关系。
商用车及配件厂商
路在何方？
《2020-2025年中国商用车行业深度调研及投资前景预测研究报告》指出，目前，中国已成为全球最大的商用车市场，未来三到五年商用车市场低速发展将成为新常态，商用车市场竞争逐渐转向存量市场竞争。
一方面，整车企业关注点由整车销量增长转为质量提升，对商用车配件质量、技术提出了新要求。
另一方面，商用车后市场龙头企业整车厂、发动机厂发力售后市场，售后体系、渠道建设都在发生巨大的变化，零部件生产企业也深受影响。
对于长源东谷迅猛发展势头，早在2020年9月，天风证券研报就对公司风险进行了提示：柴油发动机需求低于预期风险，大客户市占率提升不及预期影响，新客户开拓风险。
对于公司未来的发展，长源东谷董事会秘书刘网成在去年接受媒体采访时就表示：“公司下一步将稳定和拓展现有柴油机领域的核心零部件制造务，使公司市场份额快速稳步提升，进一步提升规模生产的优势，打造行业领先地位。新能源我们也会尝试，公司也在密切关注新能源的发展应用，寻找新能源合作的切入点，让传统燃料与新能源同步发展，双轨运行。”
正在举办的第十九届上海国际车展上，业内专家则一致研判，自动挡、LNG、电动化以及轻量化，将是商用车未来三到五年间发展的主要趋势。
对于长源东谷这类客户集中度极高的商用车零部件配套企业，紧跟市场发展趋势、有效开拓新客户，将成为未来降低经营风险的必然选择。
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