纳指回调背后透露的市场信号

周一的美股交易日，纳指再次走低，这已经是连续第四个交易日下跌了。科技股的集体下挫成为这一轮回调的主要推手。对于许多关注美股的投资者来说，这种情况可能引发一些思考：市场到底在担忧什么？

首先，从宏观环境看，美联储的政策路径仍是主导市场情绪的核心因素。近期，尽管加息预期有所降温，但利率维持高位的时间预期在延长，这对高估值的科技股无疑是压力。科技股前期涨幅过大，在当前背景下自然容易成为资金回撤的目标。

但从个股的表现来看，这次回调的背后或许也反映了投资者对科技巨头短期盈利能力的疑虑。例如，英伟达的下跌，很可能与市场对AI热潮能否持续的问题有关。AI相关的增长故事是支撑英伟达估值的重要因素，而只要市场开始对AI的商业化进展产生质疑，股价波动就难以避免。

面对这样的市场环境，个人认为投资者需要重新审视自己的持仓逻辑。如果你持有的是高估值、缺乏短期盈利能力的公司，或许需要考虑是否调整仓位。而对于像 $苹果(AAPL)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 这样的行业龙头，虽然短期可能继续波动，但它们的行业地位和长期增长逻辑并没有根本改变。

市场的回调可能会持续一段时间，个人觉得，这种调整更像是一个“健康的修正”。通过这一轮波动，我们或许能看到哪些科技公司真正具备穿越周期的能力。