【财富周动向】不同以往的财报季，这次你可能需要稳一点！

虎友，你好~

从周三开始，美股就要正式迎来财报的密集披露期，加之下周一是特朗普的正式上台日期，本周我们应该如何布局呢？

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下面我将从近期机会和风险着手帮你分析布局策略：

一、近期机会

1、银行股财报密集披露

美股Q4财报季拉开序幕，花旗集团、高盛 、 美国银行等银行股将率先放榜， 台积电亦将公布财报。

美国银行业的表现在每个财报季伊始就被投资者广泛关注，本季度的银行业财报或将揭示出华尔街大行在业务回暖、利润增长等方面的新动向。

此外，随着特朗普即将于2025年1月20日宣誓就任美国第47任总统，银行业有望成为重要的投资机会。市场预期特朗普可能会恢复放宽金融监管的政策，这将有助于提高银行的杠杆率、盈利能力和股息支付。

2、台积电公布财报

台湾半导体制造公司 ( TSM ) 将于周四公布其第四季度业绩。该公司最近宣布，受人工智能应用需求增长的推动，2024 年 12 月营收同比增长 57.8% 至约 2781.6 亿新台币。据彭博社报道，第四季度营收同比增长 39% 至 8684.6 亿新台币，超过分析师普遍预期的 8547 亿新台币。

SA 作者 Hataf Capital 强调，台积电是一项有吸引力的投资，因为它在先进半导体制造领域占据主导地位，在尖端节点（3nm、5nm、7nm）方面处于领先地位，并且战略扩张推动了增长和利润率的提高。分析师表示，尽管存在地缘政治风险和市场周期性，但台积电的战略举措和多元化的收入来源有效地缓解了这些担忧，从而证明了其强力买入评级的合理性。

3、黄金的布局机会

周三，由于CPI数据即将公布，市场谨慎观望，黄金价格小幅下跌。OANDA亚太地区高级市场分析师Kelvin Wong表示，“如果CPI数据高于预期，可能会导致金价下跌，因为这将巩固市场对美联储更有可能在2025年扭转去年鸽派政策的看法。”

Wong表示：“如果金价进一步下跌，跌破去年11月份的区间，低于2600美元，下一个关键水平将约为2540美元，我相信这对于长期持有者来说可能是一个有吸引力的买入水平。”

一位基金经理表示，尽管金价继续停滞不前，无法突破每盎司2700美元，但2025年黄金不会缺乏看涨催化剂。

二、近期风险

1、CPI数据恐会引发市场对于通胀的担忧

北京时间周三晚9点30分，美国将公布12月CPI数据，由于季节性因素，如较高的燃料成本和食品通胀的持续粘性，市场普遍预计CPI将继续“高位站岗”。

周三的数据对投资者和政策制定者来说至关重要，自去年12月11日的上一份CPI报告公布以来，通胀担忧再次出现，10年期美国国债收益率上涨超过半个百分点。

市场预计总体通胀年率将录得2.9%，高于去年11月的2.7%，月率预计将保持在0.3%不变。

彭博经济学家Anna Wong和Chris G. Collins在1月14日表示，“如果关税不确定性通过预期行为表现出来，那么价格上涨很可能在政策宣布之前出现。如果去年11月份的核心商品上涨情况再次出现，我们将对进一步降息的前景高度谨慎。”

2、特朗普上台引发市场对于关税的猜测

知情者透露，美国候任总统特朗普的经济团队正在讨论逐月提高关税，以循序渐进的方式来增加谈判筹码，同时避免通货膨胀率飙升。

特朗普的关税威胁给美国和全球经济带来了更多不确定性。瑞银集团(UBS)经济师认为,若特朗普上台后逐步提高关税，这对仍在与通胀做最后斗争的美联储来说将十分棘手。

瑞银全球经济与策略研究主管卡普坦周二(1月14日)接受彭博电视访问时指出,关税通常是一次性的价格水平调整,只要规模不太大,就不会引发推高通胀的溢出效应。

但他警告:"如果渐进式提高关税,这会有点类似于冠病疫情和乌克兰冲击重演,一轮轮的供应冲击将接踵而至,通胀峰值会开始大幅攀升。因此,我认为央行要应付这种情况会困难得多。"

3、市场传言英伟达CoWoS-S需求下滑风险

知名分析师郭明錤今日发文指出，英伟达通过最新的Blackwell架构路线图重新定义了其产品阵容。

其中，200系列采用双芯片设计（使用CoWoS-L制造）；300系列采用双芯片（CoWoS-L）和单芯片（CoWoS-S）设计。其表示，也正是因为新路线图，有传言称英伟达正在削减CoWoS-S产能，显然至少在未来一年左右的时间里，英伟达对CoWoS-S需求将大幅减少。

根据以上新蓝图规划，较能合理解释为何最近市场传言Nvidia砍CoWoS-S产能，因为至少未来一年以上Nvidia对CoWoS-S的需求的确显著降低。

不过，从英伟达角度来看，CoWoS-S削减主要是由于产品路线图改变，而不是需求下滑。这一变化也很好地配合了台积电将其CoWoS-L技术作为主流解决方案的战略计划。

三、本周配置方向

配置逻辑：

纳斯达克指数从近期高点回调接近4.5%，同期间标普500指数回调接近4%，从CNN公布的恐慌指数来看，现在市场情绪已经处于恐慌区间。但近期除了CPI等数据，还有财报季的密集披露以及特朗普上台给全球资产带来的不确定性影响，市场交易必然伴随着高波动。

现在我们还无法知道，美股的这一轮调整是“牛市里面的健康回踩”，还是一轮“真正的修正行情”，如果是牛市里面的健康回踩，那回踩200日均线就是不错的交易机会，如果是真正的修正行情，则必然还有更加惨烈的下跌。

因此，虽然依然看好今年的科技行情，但本周盲目抄底科技股等资产可能会使账户承受较大的波动；从平衡持仓的角度来看，短期适当收缩科技股仓位，布局于金融股，黄金股等避险资产，以守代攻可能是相对稳健的交易策略。

金融股、黄金和避险资产方向：

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以上就是本周的交易重点了，如果你还有任何想法，请在评论区留言~

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