从「卖铲人」逻辑分析：为什么DeepSeek的崛起反而强化英伟达的护城河？
英伟达（NVDA）因中国AI公司DeepSeek的技术突破引发股价大幅下跌，但市场担忧实为短视。 从长期视角来看，DeepSeek推动的AI应用普及化将巩固英伟达的「卖铲人」地位，其护城河反而因生态扩张而加深，核心逻辑有三：
一、算力需求从“扩张”转向“渗透”
DeepSeek透过演算法优化降低AI开发门槛，但开源策略刺激的模式迭代潮（如金融、医疗场景落地）将催生更复杂的推理需求。 IDC预测全球AI算力需求年增速仍达60%-70%，台积电CoWoS产能扩张（2024年底40万片/年）直接转化为英伟达晶片增量收入。 技术降本≠算力过剩，应用场景爆发将持续消耗算力「燃料」。
二、生态障碍远胜硬体参数
英伟达CUDA生态覆盖90%开发者形成技术“普通话”，Mellanox互联技术构筑集群协同优势。 即便企业使用次先进晶片完成基础训练，追求极致性能仍需H100/H200支撑（如OpenAI单次推理成本仍需数千美元）。 其75%毛利率支撑的研发投入，使Blackwell架构持续拉开与AMD差距，形成「硬体-软体-生态」闭环护城河。
三、地缘赛局中的确定性标的
美国对华晶片管制催生黑市溢价需求，全球AI军备竞赛（Meta、微软年增50%算力投资）仍仰赖英伟达集群。 中国技术突围与美国巨头扩张形成「双向押注」格局，英伟达成为唯一能同时承接东西方需求的中立基础设施商。结
论：回呼即机遇
目前估值（PEG 1.2x）未反映AI产业化红利，DCF模型对应股价中枢1,400-1,600美元。 建议关注Q3资料中心增速，掌握生态型巨头从「卖工具」到「定规则」的质变机会。
因此我都会在回调时看看有没有加仓的机会。
精彩评论
deepseek 通过算法优化，降低了 ai 需要的成本与时间，但这从AI普及来说，这大大利好，因为他大大压缩了成本与时间尽管， deepseek这只黑天鹅的出现，大大冲击了美股科技股，但这不代表着彻底抛弃了英伟达，训练AI还是要用英伟达的显卡，还是要用英伟达的生态，
二
他的生态圈和壁垒还是处于行业领先，不会因为Deepseek 的出现而被贬低，英伟达 CODA 在很多年前就开始训练和部署，可以说这完全用时间成本堆出来的，而不是你随便砸钱就能超越的，英伟达已经深耕 gpu 行业多年，再加上独有的并行计算，和 Blackwell架构，这些构成了英伟达不可轻易撼动的行业壁垒及护城河生态，想要训练最顶级的AI 还是离不开英伟达，虽然 deepseek 在一些垂直领域，让人眼前一亮，但他仍不具备顶级AI的实力，他的思考比 Chat GPT慢很多，它无法识别图片，生成图片，视频实时交互，这都是需要算力的大头。
三
随着特朗普发起 AI 的竞争比如 星际之门投资策略，通过对中国出口阉割最新英伟达 5090 芯片，来卡中国的脖子，限制新显卡的算力，限制并行计算的能力，这都毫无疑问证明了英伟达在这场AI竞争中扮演的重要角色。
结论
虽然英伟达在 deepseek 这只黑天鹅的冲击下股票大跌，但这影响不了英伟达的基本盘和行业霸主地位。