2024年 $特斯拉(TSLA)$ 的第四季度财报发布后，市场反响不一，目前股价已跌至392.21美元。营收的微增长掩盖了利润暴跌的事实，净利润同比下滑71%！不过，“特拉斯”的大船究竟如何破浪前行？让我们从数据中挖掘出一些关键的投资信号。
具体来看，特斯拉的四季度总营收为257.07亿美元，同比增长2%。看起来数据还算不错，但别忘了，市场原本预期的是271.5亿美元，也就是说，特斯拉的表现明显跑输了预期。为啥？核心业务——汽车业务出问题了。汽车业务收入198亿美元，同比下降8%。好在有6.92亿美元的卖碳收入，这部分收入虽然也对整体有帮助，但如果扣除这个补充收入，汽车收入实际只有191亿美元。
特斯拉到底为什么会有这样的“营收倒退”呢？根据财报，特斯拉表示，汽车收入下滑，主要归因于其“以价换量”的策略。去年四季度，特斯拉疯狂降价，甚至推出了各种优惠套餐，包括低息贷款、降价促销等手段，目的很明确：推高销量。但是价格降低的背后，意味着单车的销售成本大幅下降——特斯拉单车销售成本达到了35000美元，这一价格是历史最低的！
特斯拉刚才又推出了Model 3的超大力度优惠组合，包括限时8000元保险补贴、5年0息贷款政策以及特享充电权益。这一波操作，也基本是为销量背书。这种“自降身价”的策略，不仅给市场带来了更强的价格竞争力，同时，也不禁让人担心，特斯拉这套方式，能否在市场上保持竞争力？而且，降价并没有带来同等幅度的毛利改善，这能让股东们放心吗？
在汽车收入不理想的情况下，特斯拉的表现却并未像人们想象的那样差。为什么？因为特斯拉的利润来源，远不止于汽车。我们看到，特斯拉的能源生产和存储业务收入同比增长了超110%，达到30.6亿美元。这个领域已经成为了特斯拉近年来最具增长潜力的业务。尤其是毛利率创下历史新高，能源业务的增速，不仅使得特斯拉的整体毛利并未大幅下滑，甚至在一些方面超出了预期。此外，特斯拉的“卖碳”收入和服务收入，也为其创造了不错的收入来源。可以说，在汽车业务受限的情况下，特斯拉的这些“非汽车”业务正逐步成为其强有力的支撑。
尽管特斯拉的第四季度财报令人“有点失望”，但从更长远的角度来看，特斯拉仍然是全球电动汽车市场的领导者，其技术优势和品牌号召力都难以撼动。再加上，其在能源、自动驾驶、AI等技术领域的深耕，未来的成长空间依然巨大。
今年，特斯拉要推出更实惠车型在内的新车型，以及2026年启动量产自动驾驶出租车Cybercab等产品，将会进一步增强其在电车市场的竞争力。
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