本周交易
02-07以41.35港币再卖出1/4持仓的小米，还剩1/4持仓。
卖出理由：
1 高估卖出，超过卖点38港币。
现在小米是真的猛，先是突破历史高点37港币，后又市值破万亿港币。
小米现在可谓是戴维斯三击，公司业绩提升，公司估值提升，中概股整体估值提升。
当前持有小米的投资者，无论是拿期权的小米员工，还是坚定看多小米的投资者，当前的小米可谓兑现了其价值。
我第一次觉得高估，卖出小米是28港币，没想到小米可以一路狂奔，现在涨到了43.75港币(02-10),市盈率来到50倍。
当前小米是否高估，如果看历史业绩，肯定高估。但如果未来小米业绩能够持续爆发，那么高估会变成合理估值，甚至低估。最近两年最明显的例子是英伟达、Meta。
在我之前的文章中，我对小米的未来三年的业绩做了预测，当前股价还是处于高估状态，所以卖出了。我的预测可能不准，小米可能业绩超预期。但至少我现在没有看到。
目前持仓
目前十大持仓：贵州茅台37%，腾讯25%，珍酒李渡11%，苹果7%，谷歌6%，小米集团5%，农夫山泉5%，五粮液3%，伯克希尔3%，阿里巴巴2%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比45%，白酒股占比51%；A股占比40%，港股占比48%，美股占比16%)，还有12%观察仓仓位。
本周持仓情况
收 益
强烈申明
本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。
请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
重要事项
苹果、谷歌四季报浅析
1 苹果
苹果四季度营收1243亿美元，同比增长约4%，也是历史最高的季度营收；净利润363.3亿美元，同比增长7.1%，双双超出预期。虽然苹果近几年增速较慢，但是出现了结构上的新变化，这次财报中：
iPhone产品线收入691.4亿美元，同比下降了0.8%；
iPad产品线收入80.9亿美元，同比增长了15.2%；
Mac产品线收入89.9亿美元，同比增长15.6%；
可穿戴设备、家居与配件产品线收入117.5亿美元，同比下降了1.7%；
服务业务收入263.4亿美元，同比增长了13.9%。
点评：苹果营收和净利润增速，都是个位数增长。主要产品iphone还出现了下降。但并不妨碍投资者看好苹果，是因为苹果护城河足够好，虽然硬件赚钱少了，但软件和服务赚钱越来越多。增长虽然不多，但还是很赚钱，而且赚到的钱，都通过分红和回购回馈给了投资者。买入苹果的逻辑，相当于买入了喜时糖果。
未来苹果，还是会保持持续创新，增长潜力还是有的。
当前苹果40倍的市盈率，确实有些高估，一直想追随巴菲特的步伐，进行减仓，但一直犹豫没有下手。原因是，我跟巴菲特相比，仓位占比不同，巴菲特卖出苹果，除了高估，更多原因是仓位占比过高了。而我的仓位只有7%。
当前40倍市盈率，虽然高估，但还没到卖点，再观察看看。
2 谷歌
谷歌在2024年四季度营业收入964.7亿美元，同比增长11.8%，低于预期；净利润265.4亿美元，同比增长28.3%，高于预期。
点评：
谷歌在发布业绩后，股价大跌7%，市场给出的理由是，未来投资大于预期。预计2025资本支出继续加大至750亿，远超华尔街预期的579亿。
我觉得问题不大，谷歌云计算需求增长8倍，加大投资是应该的。市场反应过于强烈。
本周读书
本周阅读杨天南的《一个投资家的20年》已读400/1100。
之前只看了一个序言，看到其投资三年获得40倍收益，感觉有点夸张，随后放弃阅读了。本周重新打开，看到后面，本书是《钱经》期刊的连载的合集，记录了一个百万虚拟盘的月度记录。还是很值得一读的。
早点读钱经，或许能够开悟更早。
运动
本周步数平均20000步。本周体重148。本周开启了粤港澳大湾区的旅行，运动的话主要是citywalk,每天3万步起。
粉丝福利
我自己整理了一个文档-巴菲特致股东信1956-2023(持续更新中)，免费分享给大家，大家可以收藏学习，在公众号消息框回复——巴菲特致股东信，然后自行领取。
今天就先聊到这了，各位晚上好。各位的“点赞”、“在看”是对启程巴芒阁老韩的最大支持，感谢🙏。
精彩评论