周四，全球领先的游戏引擎开发商 $Unity Software Inc.(U)$ 在公布业绩好于预期后，股价大涨30%, 涨幅排纽交所第三，2025年至今涨幅24%。 $Unity Software Inc.(U)$ 在2024年下跌45%。
$Unity Software Inc.(U)$ 的这个大涨，令人不免遐想，他会不会像 $AppLovin Corporation(APP)$ 一样，在2025年补涨出APP 在2024年700%+的涨幅。
Applovin在2024年股价上涨744%，成为纳斯达克最亮眼的明星之一。2025年2月12日Q4财报发布后，股价暴涨36%，显示出市场对其广告技术和业务拓展的高度认可。
$Unity Software Inc.(U)$ 和 $AppLovin Corporation(APP)$ 都属于科技行业，且与移动应用和游戏开发相关。两者都被视为具有成长潜力的公司，这两个公司到底谁更强，U AI广告方面的努力会不会让 APP承压？
带着这个思考，我做了些对比，U&APP在业务上有什么关联，又各有什么优势等等。
1、 $Unity Software Inc.(U)$ & $AppLovin Corporation(APP)$ 干什么的，有什么关联？
业务模式：
Unity：主要提供游戏开发引擎和相关工具，业务分为创造解决方案（Create Solutions）、运营解决方案（Operate Solutions）和其他战略合作。
Applovin：专注于移动游戏广告，业务包括广告技术堆栈和超休闲移动游戏组合。
Unity作为全球领先的游戏引擎开发商，其技术在游戏开发和元宇宙领域具有广阔的应用前景，公司通过收购IronSource拓展了广告变现和游戏发行能力。
Applovin则专注于移动游戏广告和发行，提供全流程服务，尤其在AI驱动的广告技术和数据分析方面表现突出。
Unity的开发者生态庞大，许多游戏开发者同时使用Applovin的广告服务。然而，Unity曾试图要求开发者使用其旗下的LevelPlay，而非Applovin，这一举措引发了双方的竞争。
Applovin曾试图收购Unity，但被Unity拒绝。这一收购提议反映了Applovin对Unity庞大开发者生态的看重。
2、 $Unity Software Inc.(U)$ & $AppLovin Corporation(APP)$ 的财务表现对比及市场反应
从最新的财务数据和市场表现来看，以下是两者的对比分析：
指标 | Unity（U） | Applovin（APP） |
总营收 | 4.57亿美元，同比下降25% | 13.7亿美元，同比增长44% |
净利润 | 净亏损1.23亿美元 | 5.992亿美元，同比增长248% |
每股收益（EPS） | 每股亏损0.30美元 | 1.73美元 |
调整后EBITDA | 1.06亿美元 | 7.767亿美元 |
调整后EBITDA利润率 | 23% | 56% |
广告业务增长 | 广告业务收入下降 | 广告业务收入增长73%，达到9.99亿美元 |
股价表现 | 股价表现相对平淡 | 股价盘后大涨30%，报495.25美元 |
2025年Q1指引 | 营收预期4.05亿至4.15亿美元 | 营收预期13.55亿至13.85亿美元 |
2025年Q4公司将收入下降归因于“投资组合重置”，包括缩减规模和裁员，但订阅收入增长了15%，行业战略收入增长了50%。尽管第四季度业绩超出市场预期，但公司仍处于亏损状态，广告业务增长面临挑战。2025年第一季度的营收指引低于市场预期，显示出其在广告业务整合和增长方面仍需努力。
作为游戏引擎领域的领导者收购IronSource后，试图打造一体化开发和变现平台，但面临整合挑战。此卡，其在广告技术领域相对落后，但有望通过AI技术提升竞争力。
2024年第四季度业绩全面超预期，其广告业务增长73%，成为核心增长引擎。显示出其在AI驱动的广告技术领域的强大竞争力。2025年第一季度的业绩指引也超出市场预期，进一步巩固了市场对其未来增长的信心。
公司计划剥离应用业务，聚焦广告技术，在AI驱动的广告匹配算法和预测竞价模型，提升广告转化率及开发者ROI。公司也通过收购Adjust和MoPub等公司，强化技术整合与市场份额，行业地位与竞争优势明显。
从当前的财务表现和市场反应来看，Applovin明显优于Unity。Unity和Applovin在业务模式、盈利状况和市场定位上存在明显差异。Unity作为游戏开发引擎提供商，虽然目前尚未盈利，但其技术潜力和市场前景被广泛看好；Applovin则在移动游戏广告技术和市场拓展方面表现出色，其AI驱动的广告平台和业务多元化战略使其在移动广告市场占据优势。
3. $Unity Software Inc.(U)$ & $AppLovin Corporation(APP)$ 的技术与市场前景对比
市场地位：更侧重于移动游戏广告市场，通过广告技术和游戏组合获取收入。作为全球Top 5移动广告平台之一，Applovin在iOS和安卓市场的广告份额分别位列第一和第二。是全球Top 5移动广告平台之一，尤其在游戏领域优势显著。
AI驱动的广告技术：Applovin通过AI引擎AXON 2.0实现广告投放的自动化和精准化，提升广告主的投资回报率（ROI）。其技术在金融科技、医疗保健等非传统领域也显示出强大效果。
激励机制：Applovin激励机制较为激进，目标设定较高，显示出公司对未来的信心。
业务拓展：计划剥离移动游戏业务，聚焦广告技术，并拓展电商和CTV（联网电视）广告领域。
市场定位：被视为游戏开发和元宇宙领域的核心基础设施提供商。
游戏引擎优势：Unity是游戏开发领域的领导者，支持多平台部署，开发者生态庞大。
广告技术挑战：尽管通过收购IronSource拓展了广告业务，但整合进展缓慢，广告中介能力相对薄弱。公开信息称市场对其广告技术修复和业务增长预期较低。
激励机制：Unity激励机制被认为“狼性不够”，其PVU（价格归属单位）设计较为保守。
未来展望：Unity计划修复广告技术并提升AI能力，有望在游戏开发和广告变现领域实现协同。
综合来看：
$AppLovin Corporation(APP)$ ：适合看好广告技术、AI应用和业务多元化潜力的投资者。其强劲的财务表现和市场信心使其成为当前更具吸引力的投资标的。
$Unity Software Inc.(U)$ ：适合长期看好游戏开发和元宇宙领域、愿意承受短期波动的投资者。其在游戏引擎领域的领先地位和未来的广告技术修复使其仍具有长期增长潜力。
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