百度财报解析

$Baidu(BIDU)$ 看了一些英文的文章和MS的财报分析。百度现在的问题有以下几点：

1. 通过业务分拆，各个业务之间刷营收数据，百度云的营收，有一大半都是爱奇艺，apollo 和 百度信息流和小视频app贡献的。从财报上看，就是营收增长，但并没有为公司产生实际利润。

2. 净利润和利润率，越来越低。烧钱速度加快，人力成本上升，推广开销增加。整体看，运营成本相比去年，同比增加25% 而百度的总营收相比去年，同比增加20% 所以，运营成本的增长速度，超过总营收的增长速度。

3. 主营业务搜索，不太稳定，平均单个广告主的营收，相比去年略有降低。虽然2018年广告主的数目比2017年增多15%，但也是基于2017年相比2016年，广告主数目只增长2%，所以，三年时间广告主数目只增长了17%。但是这三年运营成本的增长，可是高达50%

4. 由于搜索结果不准确，以及广告太多，中国用户越来越讨厌使用百度。能不用，就不用。很多用户开始尝试其他方式进行搜索，比如用微信、微博、知乎、今日头条、淘宝搜索。用户也开始尝试用 其他的搜索引擎，成为百度的替代品，比如搜狗、神马、bing和360搜索。也有部分有条件的用户，通过搭梯子，使用google。据报道，这个季度google在中国大陆的用户数，相比上个季度增加超过20%

总体看财报，就是增收不增利，警惕虚假繁荣的风险。