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又想骗散户进去，其实就是熊市开始

华尔街最准分析师：美股是调整而非熊市，关注六大关键触底信号，今年“BIG”策略才是王道！

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FMS现金水平或超4%，高收益债券利差接近400个基点，资金流出加速。他同时重申“BIG”策略，即在2025年长期持有债券、国际股票和黄金。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，Hartnett此前成功预测了市场的顶部信号。早在去年12月底，他就警告称美银的卖出信号已被触发，预示市场即将见顶。随后的市场走势验证了他的判断，美股经历了快速调整，20天内回调10%，这是过去75年来第五快的调整速度（最快的一次是新冠疫情爆发初期，仅用8天）。</p><h2 id=\"id_2206096018\">“傻瓜版调整”而非熊市，六大信号判断调整何时结束</h2><p style=\"text-align: justify;\">尽管上一次成功预警了市场调整，Hartnett这次却明确表示，当前的美股下跌，并非美股熊市的开始，而只是一次修正，并提醒读者：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“当政策制定者开始恐慌时，市场就会停止恐慌。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">由于股市熊市预示着经济衰退，他认为，股市的进一步下跌将促使贸易和货币政策转向宽松，以避免经济衰退。历史经验表明，标普500指数在5300点附近将是一个较好的买入机会。届时，美银FMS现金水平将飙升至4%以上，高收益债券息差将接近400个基点，股票资金流出也将加速。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，Hartnett也提醒投资者，当前市场“收益率和股票同步下跌”的走势令人担忧，与2000年、2002年和2008年市场崩盘前的情形相似，预示市场可能仍有痛苦。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/273a4d81540d0c44c20417a7015d22fe\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"610\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">他建议关注XBD经纪交易商指数，一旦该指数跌破750点，将是一个重要的熊市信号。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b53ddeff7d1c13b6b76ab55805e57b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"508\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Hartnett提出了六大关键信号，帮助投资者判断此轮“傻瓜版调整”何时结束：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>美银FMS现金水平升至&gt;5%:</strong>当美银FMS现金水平升至5%以上，或者在1-2个月内上升60个基点，将触发“买入信号”。如果3月全球FMS（3月18日发布）显示现金水平从3.5%升至4.1%以上，将结束12月触发的“卖出信号”，表明本轮调整已接近尾声。（注：美银全球FMS现金规则“卖出信号”于12月17日触发，此后，“七巨头”下跌20%，纳斯达克下跌14%，标普500指数下跌9%，MSCI全球指数下跌5%，MSCIEFA指数上涨6%）</p></li><li><p><strong>美银FMS全球增长预期和股票配置大幅下降:</strong>美银FMS全球增长预期（2月为-2%）和全球股票配置（2月为+35%）在一个月内下降超过20个百分点。</p></li><li><p><strong>美银牛熊指标跌至2:</strong>美银牛熊指标从目前的5.2降至2，将触发“买入信号”。</p></li><li><p><strong>全球股票基金赎回潮:</strong>全球股票基金赎回接近资产管理规模(AUM)的1%左右（相当于2025年流出2000亿美元，而年初至今流入1560亿美元）。</p></li><li><p><strong>美银全球股票广度指数深度下跌:</strong>美银全球股票广度指数跌至-60%（即MSCI全球指数成份股中，净60%的市场股票交易价格低于200日和50日移动平均线）。该指数目前为+27%。</p></li><li><p><strong>美国高收益公司债息差显著扩大:</strong>美国高收益公司债息差从340个基点扩大150个基点至400个基点。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">Hartnett总结指出，今年以来，“股票上涨、收益率上涨、美元上涨”的仓位策略遭受重创，但情绪、仓位和价格信号均表明，股市调整尚未结束。因此，他建议投资者在“美银FMS现金水平飙升至4%以上，高收益债券息差接近400个基点，以及股票资金流出加速”这些信号出现时，在5300点买入标普500指数。</p><h2 id=\"id_752159323\">美股“名义繁荣”或已见顶，2025年投资策略：“BIG” is the New King</h2><p style=\"text-align: justify;\">Hartnett认为，过去五年美国名义GDP增长了惊人的50%，但这很大程度上是不可持续的。特朗普的基本盘更希望看到小政府和低通胀，这意味着曾经推动市场繁荣的因素正在发生逆转。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，本周Hartnett特再次加倍押注“BIG”策略：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong><em>总体情况是</em></strong>，美国“名义GDP繁荣”的时代即将结束，投资者应将目光转向“BIG”策略，即<strong>B</strong>onds（债券）、<strong>I</strong>nternational（国际市场）、<strong>G</strong>old（黄金）。</p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>做多债券(LongBonds):</strong>Hartnett建议做多30年期美国国债，押注美国收益率曲线牛市趋平。他认为，美国政府支出大幅下降（过去5年增长65%至7万亿美元，过去12个月增长12%）预示着“美国政府衰退”的开始。“投资”和“消费”也面临下行压力，而美国通胀仍高于3%，这意味着美联储在H1无法先发制人地降息，债券收益率下降将成为经济增长的自动稳定器。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aac063a5dbcdcb97861b6d3d1ab7274a\" tg-width=\"654\" tg-height=\"519\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>做多国际市场(LongInternational):</strong>Hartnett看好全球股市，认为其估值便宜且具有催化剂。英国股市的远期市盈率为12倍，中国为13倍，欧洲和新兴市场为15倍，而美国则高达21倍。中国市场方面，他认为DeepSeek的出现表明中国在AI竞赛中并未落后，中国BATX（百度、阿里巴巴、腾讯、小米）的市值相对于美国“七巨头”仍有巨大追赶空间。欧洲市场方面，欧洲的企业债息差目前已低于美国，为2021年以来首次，表明市场相信欧洲将通过财政刺激实现更强劲的名义增长。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2ad7bafa9f75a435f32336c5d6c4bb7\" tg-width=\"561\" tg-height=\"415\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>做多黄金(LongGold):</strong>Hartnett认为，在美元走弱的背景下，黄金是对冲贸易战和实际利率崩溃的最佳工具。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31b48f08acd24a40787140b0fdd83ea5\" tg-width=\"567\" tg-height=\"406\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>总的来说，</strong>华尔街最准分析师Hartnett认为，当前美股正经历一场“傻瓜版调整”，而非熊市的开始。投资者应密切关注他提出的六大关键信号，以判断调整何时结束。在投资策略上，本周Hartnett依然在不遗余力地推销自己的“BIG”策略，即做多债券、国际市场和黄金，而非美股。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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is the New KingHartnett认为，过去五年美国名义GDP增长了惊人的50%，但这很大程度上是不可持续的。特朗普的基本盘更希望看到小政府和低通胀，这意味着曾经推动市场繁荣的因素正在发生逆转。因此，本周Hartnett特再次加倍押注“BIG”策略：总体情况是，美国“名义GDP繁荣”的时代即将结束，投资者应将目光转向“BIG”策略，即Bonds（债券）、International（国际市场）、Gold（黄金）。做多债券(LongBonds):Hartnett建议做多30年期美国国债，押注美国收益率曲线牛市趋平。他认为，美国政府支出大幅下降（过去5年增长65%至7万亿美元，过去12个月增长12%）预示着“美国政府衰退”的开始。“投资”和“消费”也面临下行压力，而美国通胀仍高于3%，这意味着美联储在H1无法先发制人地降息，债券收益率下降将成为经济增长的自动稳定器。做多国际市场(LongInternational):Hartnett看好全球股市，认为其估值便宜且具有催化剂。英国股市的远期市盈率为12倍，中国为13倍，欧洲和新兴市场为15倍，而美国则高达21倍。中国市场方面，他认为DeepSeek的出现表明中国在AI竞赛中并未落后，中国BATX（百度、阿里巴巴、腾讯、小米）的市值相对于美国“七巨头”仍有巨大追赶空间。欧洲市场方面，欧洲的企业债息差目前已低于美国，为2021年以来首次，表明市场相信欧洲将通过财政刺激实现更强劲的名义增长。做多黄金(LongGold):Hartnett认为，在美元走弱的背景下，黄金是对冲贸易战和实际利率崩溃的最佳工具。总的来说，华尔街最准分析师Hartnett认为，当前美股正经历一场“傻瓜版调整”，而非熊市的开始。投资者应密切关注他提出的六大关键信号，以判断调整何时结束。在投资策略上，本周Hartnett依然在不遗余力地推销自己的“BIG”策略，即做多债券、国际市场和黄金，而非美股。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":317,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":31,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/414025432932888"}