1、大市盘面：港股三大指数反弹收涨。截至收盘，恒生指数涨1.51%报20127.68点，大市成交额4331.57亿港元，国企指数涨2.31%报7430.62点，恒生科技指数涨3.79%报4568.38点。

2、港股通方面，今日南向资金净买入236.34亿港元。北水净买入阿里巴巴27.06亿港元、腾讯控股29.85亿港元、美团11.58亿港元；净卖出南方恒生科技4.71亿港元。

3、关键数据解读

（1）振幅：709.12（极端波动预期，波幅温度98.90接近历史高位，警惕盘中剧烈震荡甚至单边行情）

压力区

第二压力：20822.81（强阻力，突破需政策或重大利好驱动）

第一压力：20482.24（短期反弹目标，今日最高价20454.26已试探此位但未突破，显示抛压沉重）

多空价：20113.69（今日收盘价20127.68略高于此位，若站稳可视为短期转多信号，否则仍为空头主导）

第一支撑：19773.12（短线防守位，若失守可能触发技术性抛盘）

第二支撑：19404.57（关键支撑，破位则指向历史低点）

（2）情绪指标：

波幅温度：98.90（接近历史高位，交易需灵活应对）

散户情绪（涡轮牛熊证）：认沽认购比42.00（散户抄底情绪回升，但易受市场反转冲击）

机构情绪（期权）：认沽认购比215.00（机构对冲需求仍处极端高位，隐含强烈看空预期）

4、技术面验证

（1）今日走势：恒指反弹1.51%，但成交额4331亿仍处高位，且收盘价仅勉强站上多空价，反弹动能不足。

（2）关键信号

压力试探：最高价20454.26接近第一压力区20482，但未能突破，反映上方阻力显著。

支撑验证：最低价19745.14贴近第一支撑区19773，短期支撑有效但脆弱。

（3）量能分析：高成交额显示多空博弈激烈，但未形成明确方向，需警惕流动性风险。

5、短线策略与操作建议

（1）方向判断

方向判断：震荡偏空，警惕极端波动，多空价（20113）为短期分水岭。若站稳多空价并突破20482，反弹或延续；若失守19773，可能加速下探19404。

主基调：以压力区试空为主，支撑位轻仓低吸需严格止损，避免逆势操作。

潜在风险：政策干预、外围市场黑天鹅事件或流动性危机。

（2）具体策略：

<1>反弹沽空（主策略）：

触发条件：反弹至20482附近滞涨（如分时图RSI超买或MACD顶背离）

目标：20113-19773

止损：20550上方

<2>跌破追空：

触发条件：有效跌破19773（如5分K线实体收破）

目标：19404-19000

止损：19850上方

<3>超跌低吸（极度谨慎）：

触发条件：快速下探至19404附近缩量企稳（如15分K线长下影线）

目标：19773-20113

止损：19200下方

（3）风控要点

仓位控制：单笔仓位≤3%，总仓位≤8%（极端波动下风险极高）。

止损纪律：止损点位严格设定（设定为入场价的2%以内），避免扛单。

风控提示：波幅温度接近历史高位，避免重仓隔夜，优先日内波段交易。

时间窗口：优先早盘观察流动性，午后若波动未收敛则离场观望。

6、总结

明日恒指或延续高波动震荡，多空价20113为短期强弱分界线。策略上以压力区试空为核心，支撑位低吸仅限极小仓位。机构对冲比率（215）与散户情绪（42）极端背离，暗示市场隐含系统性风险，需警惕流动性枯竭或政策干预引发的反转。优先防御性操作，避免隔夜持仓，严格止损为第一要务。若突发放量突破20482，需重新评估趋势，但逆势追多风险极高。

请注意，以上分析仅供参考，实际交易时应结合更多市场信息和个人风险承受能力进行决策。

本文数据及观点仅供交流学习，不构成投资建议！投资有风险，入市需谨慎。