乱世避风港？14支黄金ETF全对比，这几支最好！

1 引言

最近，不少人开始重新关注黄金了。

🌀 贸易战、📈 通胀、💣 金融风险、💸 资产贬值……在各种不确定性涌来的时候，人们总会本能地寻找一个“压舱石”来安放自己的财富。而黄金，恰恰就是那个在乱世中最被信任的“硬通货”，最近9年来，黄金价格节节攀升。

但现在我们早已不再需要自己去银行买金条或收藏金币。随着金融工具的发展，✨ 黄金ETF 成为普通人投资黄金的一把“快刀”：📦 不需要存储黄金、🔁 可以随时买卖、📊 价格透明、💰 门槛也不高。

问题来了——市面上的黄金ETF那么多，看起来都差不多，但细看却各有门道。它们规模各不相同，流动性也不同，费率有差异，表现也各有优劣。

📌今天这篇文章，我将全面对比主流黄金ETF，看看哪一个表现最优。

图1 近9年黄金价格节节攀升（单位：人民币/克）

2 分析与讨论

黄金ETF主要通过将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标。

这个黄金现货合约主要是指AU99.99合约或上海金集中定价合约。

很多人听到“黄金现货合约”会觉得拗口，其实它说的就是在交易所可以买卖、能代表实物黄金价值的“黄金凭证”。目前主流的两种就是：

（1）🟡AU99.99：随时交易、成交活跃、最接近实物金价的合约；

（2）🟡上海金：每天固定时间集合报价、定出一个人民币金价基准，金融机构常用来定价或挂钩理财产品。

简单说，它们一个是“市场即时价”，一个是“中国定盘价”，都是黄金ETF的核心底层资产。我们在投资黄金ETF时没必要区分这个，可以认为没有差异。

下面我们对黄金ETF进行分析与讨论，按照惯例，首先上表。

表1 14家黄金ETF基本信息

🔎根据表1，我们可以得到如下信息：

（1）场内黄金ETF产品很丰富，足足有14支，主流基金公司都发行了相应的产品。

（2）黄金ETF产品的发行有两个明显的时间段，一次是在2013年附近，一次是在2020年附近。

在2013年之前，中国投资者主要通过实物黄金和纸黄金等方式投资黄金。为了丰富投资渠道，监管机构批准了首批黄金ETF的推出。2013年，华安基金和博时基金等公司在上海证券交易所上市了首批黄金ETF产品，标志着中国黄金ETF市场的正式启动。

2020年的发行高峰则与全球经济不确定性增加（疫情等因素）、投资者避险需求上升、黄金价格迅速上涨密切相关。

（3）黄金ETF规模很大，截至2025年Q1已经超过了1000亿。

华安黄金ETF规模最大，高达416亿；博时、易方达与国泰也都超百亿；其余黄金ETF规模则都相对较小。

（4）黄金ETF费率差异较大。大部分黄金ETF的费率是0.6%；相对较低的是天弘上海金ETF（0.3%）；最低的是华夏、工银瑞信和富国的黄金ETF，只有0.2%。

下面我们对这些黄金ETF的追踪效果进行分析，作为对比，我们加入了AU99.99金价作为参考。

表2 14家黄金ETF的追踪效果

从表2可以得到如下结论：

（1）绝大部分黄金ETF的追踪表现都相当不错，与金价表现几乎完全一致。

（2）表现最好的是规模最大的四家，即华安、博时、易方达和国泰的黄金ETF。近两年，低费率的华夏、工银瑞信也表现可以。

（3）从流动性来看，华安最好，日均成交高达26亿；其次是易方达，日均成交也有6亿；博时、国泰、华夏和工银瑞信的黄金ETF产品也相对可以。

（4）根据最重要的追踪水平，同时参考流动性，黄金ETF大致可以分成如下几档：

⭐⭐⭐⭐⭐：华安、博时、易方达和国泰家的黄金ETF，规模大，流动性好，追踪效果也最好。

⭐⭐⭐：华夏与工银瑞信家的黄金ETF。费率低，规模较大，流动性充足，近期表现优异。

⭐⭐：前海开源家的黄金基金ETF。规模可接受，近期表现不错，不过流动性一般。

⭐：其余产品。主要是追踪效果有待提升。

3 结论

通过分析，我们可以看到近些年黄金收益很不错，同时我们也发现华安、博时、易方达和国泰家的黄金ETF属于最好的一档。

但是，黄金投资并不能当做稳赚不赔的工具，尤其是考虑到现阶段黄金的阶段性高点，它更适合作为资产配置中的一部分，在经济不确定时提供一定的稳定性与对冲能力。

注：本文仅是个人投资记录，不为任何人提供建议。成年人为自己的钱负责！