ASML这份财报其实不差，但“订单低于预期”直接击中了当前半导体板块的核心问题——复苏是慢的、分化是大的、估值是贵的。

我个人倾向于短期仍有回调压力，原因是：

1）上游设备端恢复滞后，AI热潮尚未完全传导至ASML等重资产环节；

2）中美政策博弈加剧，订单能见度仍然有限，市场更倾向于先兑现，再等待验证；

3）本轮行情从英伟达带动起涨，现在反而成了“强者独舞、群体失速”的结构性顶部。

操作上我会选择：

• 控制高倍杠杆ETF暴露，回避下行趋势共振风险；

• 关注半导体设计/AI芯片中的边际增长型公司，等待下探后的左侧低吸。

• 耐心等下一个“基本面+政策”共振点，可能是AI终端放量或美联储明确信号释放。

你们是现在止损换仓，还是准备再扛一轮短期下杀？

半导体这波，是回踩确认，还是趋势转折？