【核心观点】
外部风险犹在，磨底期以“守正”为先。
华普集团旗下普益基金分析师认为，短期进入财报密集发布期，指数环境或继续震荡，聚焦政策托底结构性机会，关注必选消费（如食品饮料/农林牧渔）及红利资产（如银行/公用事业）。
同时，“平准”意志坚决，当前位置市场再度下行空间有限，关注泛科技核心（港股互联网/科创50）的增配机会。
防御资产层面上，以中短债基金为流动性管理核心：维持黄金战略配置底仓，待回调后继续逢低布局。
【行情点评】
权益市场 ★★★
截至4月18日，大盘成交额呈下降趋势，日均成交额跌破1.2万亿的区间，两融余额出现了止跌走平的迹象。
价格方面，在国家队的强力护盘下大盘不跌反升，大盘股走出连阳行情。
目前美国发动的关税战依旧前景不明，而投资者普遍等待4月底的政治局会议。
后续市场或会反复在基本面和政策面的预期之间来回波动，在政治局会议结束前，市场大概率维持窄幅震荡行情。
债券市场 ★★★
债券市场震荡偏弱，债券到期收益率整体趋平。
资金面上，当周央行投放资金，周内资金面平衡转松；短端和长端债市行情有所分化，其中短端利率有所上行，而长端利率小幅下行。
当周一季度经济数据公布，GDP、社零等数据超出预期，但是债券市场表现比较平淡，其受中美关税的影响更深。
同时，权益市场在国家队加持下连续收涨，股债跷跷板效应下，债市有一定承压。
4月份的会议将近，市场更多表现为对内需政策的博弈，预计未来债市波动会有所上升。
$华普集团(HPH)$
END
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