你看不懂的泡泡玛特,正在全球狂赚100亿

DJ_Zhu
04-24

作为90后打工人,逐渐成为油腻中年男。平时穿搭主要讲究舒适,跟潮流几乎不搭边了。今天挑战一下未知领域,看看火爆的潮玩手办行业,分析一家现象级公司——泡泡玛特。

平时跟泡泡玛特产生最多交集的是上下班路过的盲盒自动贩卖机。

✅非常赚钱

2024年全年营收130.4亿元人民币,同比增长101%;毛利率和经营利润率均达到历史新高,分别为68.3%和36%。

✅非常火

注册会员已超过5000万人,同比增长超47%。#泡泡玛特抢不到# 话题多次登上微博热搜榜。

神奇的是,泡泡玛特近一半的收入来自于线下门店销售,年轻人群越来越宅,却为限量玩偶屈尊排长队。

自建IP战略

和之前分析过的「布鲁克」不同,前者来自授权IP的收入占比超过8成,而泡泡玛特自有IP贡献营收超过9成。少量联名款则以稀为贵卖出高溢价。

✅可复制、差异化的IP矩阵

营收过亿的自建IP有11个,其中THE MONSTERS(30亿)在24年超过经典的MOLLY(20亿)成为旗下最火IP。THE MONSTERS相关收入实现了726.6%同比的大幅增长。

新的成功的IP不断补充,证明了公司IP孵化能力极强非常有想象力且发展迅速。

✅产品线扩张

不仅限于最早出圈的盲盒产品,现在的泡泡玛特产品线还延伸到毛绒玩具(占营收21.7%),收藏品(MEGA系列动辄数千元),乃至拼搭积木(别的没什么感觉,但这积木确实有吸引到我)。

出海与文化输出

全年海外营收增长100%,占整体营收比例来到近4成,是24年财报超预期的主要原因。同时也是管理层展望未来的增长核心。

✅火爆东南亚

一个更有意思的小知识:泡泡玛特全球范围内,销售额最高的门店,不是北京不是上海,而是远在泰国的曼谷旗舰店。国内销售额最高的门店一般是上海南京路旗舰店,大概是每月 1800 万,曼谷能干到 3000 万元。

✅不止东南亚,北美机会更多

去年最强烈的体感是东南亚增长很快,但财报上有一个数据值得关注,东南亚增长619%,北美市场也涨了5倍多。预计2025海外整体营收可以持续超过100%。

泡泡玛特的文化输出,不仅收割中国年轻人,外国人也被整得服服贴贴。

✅最像迪士尼的中国公司?

一般的潮玩或者形象 IP 都是有衰减周期的,做得好的可能有十多年,但短的半年就是极限。泡泡玛特的长期价值,还要时间来检验。

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精彩评论

  • Tao310
    04-28
    Tao310
    那是博彩的金融游戏而已 。
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