微软财报前瞻：基本面稳健，关键看AI兑现与支出节奏

微软基本盘稳健，云计算Azure增速虽然略有放缓，但在AI驱动下仍有韧性。本次财报市场重点关注三点：

 1. AI商业化兑现进度：Copilot在Office生态中的付费渗透率是否超预期；

 2. 云业务增速变化：Azure能否保持双位数增长，对情绪影响极大；

 3. 资本支出与利润率：支出节奏若偏快，或带来短期估值压力。

操作逻辑：

 • 财报前持仓者宜部分止盈或设保护性止损，等待落地；

 • 若财报略超预期但市场反应平淡，可考虑回调后加仓；

 • 若业绩爆表+AI兑现显著，适合顺势追高短波段。

微软作为“AI平台型公司”，中长期逻辑仍清晰。业绩前波动属正常，策略应聚焦“节奏感”与“兑现路径”，而非追逐短期预期博弈。