大概在12年前，当我站在哈萨克斯坦的土地上的时候，有一个现实的问题叫做，哈萨克斯坦，东哈萨克斯坦州的一个发电站如果需要融资，那么一家中国金融机构给他的风险溢价应该是多少?或者说，给这么一个项目放贷款，利率应该是多少呢？
我非常确定的是，即便到了今天，这个问题会有很多种解决方案，但不会有一个非常好的答案，因为金融是管理和分散风险的行业，如果连风险都不能识别，那么就谈不上定价。中国机构肯定知道一个电站的风险是多少，我比较确定中国机构不太清楚东哈州的地缘风险是多少，而如果把两个放在一起，情况只会更加复杂。
对于这个问题的兴趣，甚至早于我对大宗商品的兴趣。当然，地理和大宗商品之间那种千丝万缕的联系，让这两个领域其实很多共鸣。我对投资兴趣最开始来自Jim Rogers那本书，封面是他骑着一个摩托车。我已经完全忘记了那本书到底说了啥，但那就是我心目中投资者的形象，直到今日都是如此。坐在曼哈顿朝南的办公室看出去确实很美，但我心中还是喜欢开着边三轮在狭窄道路穿行赶路。
最开始我读的区域研究的书籍，无论是《想象的共同体》，还是《The Moral Economic of the Peasent》，都是最早期的国别研究，那个时候这些研究主要目的其实是冷战，而美国对于东南亚的兴趣一向很多，因此留下了非常多资料。那个时候的研究者，往往和Jim Rogers一样，深入当地，并且精通多门语言，从当地文化出发去了解这些地区的发展历程。
或者简单点来说，他们做了非常伟大的工作，解释了为什么这些地区的文化和民族，演变成了今天这个样子，并且给出了基于调查研究，对于未来的判断。
坦率说，我不是很推荐这些书，因为大部分都太晦涩了，而且有一点我非常不喜欢在于，这些书给我的感觉都像是案例研究，从一个个的具体实例出发去以点带面看世界。
举个例子，这就像有人告诉你，张三250块钱买茅台，然后赚了10倍，李四3块钱买紫金，赚了5倍，王五1800美元买了黄金。然后详细告诉你他们当时是怎么想的。
事后去看问题，都是清清楚楚，明明白白，我自己非常不喜欢所谓的案例分析，Case Study，我觉得这就像告诉你100个股票上赚钱的例子，然后就把你丢到市场上。
而区域研究者们也发现了这个问题，开始做更多的建模和解构。但坦率说效果依然不够好，因为几点
第一数据点太少，这点作为一个宏观研究者我深受其苦，一年总共12个月度数据，一个执政者的周期可能你就48-120个数据点，里面很多还是没趋势的。
第二分析方法五花八门你不知道谁是对的，讲逻辑这个事情，实话说，只要给我数据点，正着说反着说我都可以说。只要你敢信我就敢说。
所以我想在前人的基础上，再进一步
我觉得国别研究的重中之重，不在于了解他们过去为何变成今日，这很重要但不是最重要的，也不在于思考这些国家100年后可能的发展道路，因为我不相信有人看得准。
我觉得国别研究的目标，第一在于寻找一个国家的结构性机会，第二在于寻找不同国家结构性机会之间的协同效应。
而在研究方法上，除了前人用过的调研，考察，经济文化数据之外，我准备加入更多的市场数据，辜朝明先生的方法论启发了我，国家的数据太过庞大，个体的数据无法获得，企业是一个很好的中间点，企业到底处在阴和阳哪个状态，也和国家的状态息息相关。在我自己的经验里面，我觉得市场最牛逼的地方在于，他虽然经常定价错误，但很少看错趋势，或者说，几乎没有错过趋势。
我鼓励，也希望大家能多参与这样的研究和讨论，因为我们文化中对外的理解不是太多而是太少，而且可以说落后了超过百年的时间。并且如上所述，了解趋势性机会的过程，也往往存在很多投资机会。属于是利己利国的事情。
这里我有两个人要感谢，一个是我的父亲，他教会我一点在于，虽然世俗定义的成功不完全等价于自我定义的成功，但是很重要的一部分。按他的话说，一个好的工业设计一般也是赚钱的工业设计，也许存在一些优秀的不赚钱的工业设计，但你不能一开始就朝着不赚钱这个方向去努力。
另一个是我的一个博士朋友，很多年前我们讨论读博的意义的时候，我得到了一个至今无法忘怀的回答。当你迈出人类已有知识的边界时，会有一种使命感，你的一切工作都是在拓展人类工作的边疆，也许你成功也许你失败，也许你的方向是对的也许你的方向是错的，但过程中，使命感让你充实。
昨天在录制播客的时候，我们提到了麦克纳马拉，昨天的博客和今天这文章没啥关系，但管理学确实是个很有意思的事情
我曾经有一个老师叫做Jean Pieere Terrir，他曾经在麦克纳马拉手下工作过，过了很多年他依然对老领导念念不忘，我记得他当时说，世界银行每天做的事情其实很琐碎，但麦克纳马拉让大家有了一种使命感。这老师教Country Risk，我当时问他怎么去看NYU的Damodaran的Country Risk Premium，以及怎么给一个哈萨克的火力发电站定价风险。他当时有一个很精彩的回答，但我当时根本不理解。他说，猜测风险可能是什么，比猜测风险可能有多大要更重要。
去年秋天我第一次走进世界银行的大楼，那时我对这个机构充满了敬意，因为Jean Pieere Terrir是一个很睿智的老头子，而他口中的麦克纳马拉又如此令人神往，考虑到Jean是一个法国人，而麦克纳马拉是一个美国人，这事情就更加离奇。但我那天之后确实有点失望，很多议题都是在气候变化上，我自己并不觉得气候变化是人类现在面对的最大结构性挑战。这个时代也需要一些新的机构来承担这个责任。
在之前的文章里面，我介绍了我对这方面的兴趣，今天的文章我简单介绍了一下这个兴趣的起源，以及我准备怎么做这样的研究，我开源了我的思路和可能的方法，因为历史上牛逼的东西都是开源的，儒家经典都是随便你看，道家经常有一些迷藏，但结果就是开源的发展远好于私藏。我的方法不一定就是对的，但我希望有更多的人可以对此有兴趣。
我朋友问过我为什么要做一个这么小众的研究。我和他解释了，人总是忘不了自己青涩时候的经历，我至今都记得，我花了3个月尝试说服一个国企领导，金价是有可能在一年之内，从1050-1100美元，上涨到1100-1150美元。不是每个小众领域都是日后的好机会，但大部分好机会，都是无人问津时候开始的。
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