【核心观点】
关税博弈边际趋缓或使市场延续修复，哑铃策略中抓牢“科技+消费”双主线。
华普集团旗下普益基金分析师认为，短期科技成长核心（港股互联网/科创50）或具备更高弹性；同时政策催化渐近，持续重视内需消费（如食品饮料/社会服务）及红利资产（如银行/公用事业）的配置机会。
防御层面上，继续以中短债基金配置为主，可关注高等级信用债基金机会；短期风险偏好回升后，黄金或维持高位震荡，建议维持黄金底仓配置，待回调后择机增配。
【行情点评】
权益市场 ★★
截至4月30日，大盘日均成交额维持在1万亿的区间，两融余额出现了止跌走平的迹象。
价格方面，在国家队停止入场后，市场风格从偏好大盘股转为小市值股占优。
刚结束的政治局会议对目前经济局势定调“呈现向好态势，社会信心持续提振”；市场关注的财政和货币刺激依旧没有明确指示。
当前市场或来到由涨转跌的临界点，后面市场受经济数据影响，较大概率会震荡下跌。
债券市场 ★★★★
当周债券市场震荡上行，债券到期收益率整体小幅下行。
资金面上，当周央行投放资金，维持流动性充裕，资金面偏均衡宽松。
由于美国关税政策反复无常，中美贸易摩擦依旧存在，央行通过公开市场操作维持市场流动性，短端到期收益率偏向震荡，而受到国内货币宽松预期影响，长端到期收益率小幅下行。
5月在特别国债以及地方债发行的供给冲击下，可能对资金面造成扰动，但是在基本面偏弱以及央行维持资金面宽松的支持下，债券收益率上行空间相对有限，未来依旧看好债市行情。
$华普集团(MAAS)$
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