【核心观点】
华普集团旗下普益基金分析师认为，短期缺乏增量信息背景下，指数或“以稳为主”慢速抬升中枢，“科技+消费”的均衡持仓仍有较高胜率。
消费方向继续关注政策托底的结构机会(如食品饮料/社会服务)；科技方向仍以泛科技核心(港股互联网/科创50)的为主，同时国防军工行业与国内TMT行业之间或形成内部轮动；证监会《推动公募高质量发展行动方案》下，红利资产(如银行/公用事业)短期或再度迎来增量资金。
防御资产层面上，中短债基金仍是高胜率选择；同时维持黄金底仓配置对冲风险，待回调后继续增配。
【行情点评】
权益市场 ★★★★
截至5月9日，大盘日均成交额维持在1万亿的区间，两融余额出现了止跌走平的迹象。
价格方面，受基金新规影响，市场风格上周呈现大盘股占优的现象。
除此之外，周末举行的中美经贸高层会谈超预期，预计会改善市场风险偏好并带动市场上涨。
因此，后续市场或会明显上涨一定时间。
债券市场 ★★★★
当周债券市场震荡上行，中短端收益率整体下行，长端收益率震荡小幅上行。
资金面上，央行回笼资金，而整周资金面偏宽松。
政策面上，公布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，通过降准降息措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。
因利率前期下行幅度较大，在一定程度上已经透支预期，降准降息落地后，长端收益率小幅上行，而中短端依旧得益于降准降息影响，到期收益率继续下行。
中美关税方面，关税谈判逐步推进，市场风险偏好回升，对债券市场长端有一定程度的制约。
随着降准降息资金逐步到位，资金面较为宽松，未来债市行情有望向好。
$华普集团(MAAS)$
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